影响中国当前资本市场运行的宏观因素分析宏观因素包括对证券市场价格可能产生影响的宏观经济、政治、法律、军事、文化等方面。1.宏观经济因素2.政治因素3.法律因素4.军事因素5.文化自然因素具体来说有：1. 政府和国有资本的过度参与。政府在资本市场最基本的责任是维护市场秩序,确保市场运行公开、公平、公正，不应 对 市 场 干 预 过 多 。我国的资本市场自发展之初就被纳入行政化轨道， 市场经济要求的权利与义务对称原则没有得到真正贯彻，政府通过行政机制和行政手段，对股票发行、 上市、流 通 进 行 全 程 行政 干 预 ，在相当程度上扭曲了资本机制和市场机制。政府在股市中既是股市的监管者，又是上市公司的审批者， 股市中绝大多数上市公司都是国有企业，这表明政府还是股市的参与者。 所以企业上市不是一种市场行为，而是政府行为， 导致的结果就是股市上充斥着许多低效益的国有企业。市场规则公平性的破坏最终制约了资本市场的发展壮大。2．对资本市场功能认知的错位。在我国，政府未针对资本市场发展规律、功能定位做深入的研究， 把资本市场的基本功能定位于为国有企业筹资。造成的后果是：大批效益低的国有企业在政府干预下包装上市，而这些不合格的上市公司由于盈利能力低， 股票多不具备长期投资价值， 投资者只能在股市中进行短期投机操作 , 进而导致两种结果：一是投资者对资本市场失去信心，资本市场缺乏投资者广泛参与，最终覆灭；二是过度投机蕴藏巨大风险，极可能引发金融危机。在市场经济条件下，资本市场的最主要、最核心的功能是资源的配置和再配置。通过具有独立意志和利益的经济主体之间的竞争，来形成市场价格， 并通过市场价格来引导社会资金的流转， 从而完成资源优化的过程。 因此，资本市场的基本功能除筹资外，还有资源配置和价值发现的功能，三者相辅相成。如果市场失去了价值发现和资源优化配置的功能，片面强调筹资功能，把股市事实上变成了“圈钱”的场所，结果必将是毁掉这一市场。3．政策可预期性、稳定性和持续性不强。政策的不可预期性和不稳定性加大了资者投资的风险，强化了投资者对政策的依靠，是中国资本市场发展壮大最大的政策性障碍。资本市场在本质上是一个预期的市场，资本市场是否有效很大程度上取决于市场运行能否有一个合理的预期。政策无法预期或朝令夕改，必会扰乱市场秩序，导致投资者的投资行为充满风险，进而导致市场的非理性波动。因此，我们不仅要让上...
