福能股份研究报告-海上风电大发展燃煤盈利触底回升VIP免费

下载后可任意编辑福能股份讨论报告-海上风电大进展燃煤盈利触底回升福能股份讨论报告-海上风电大进展燃煤盈利触底回升一、立足福建，大力进展海风等新能源（一）福建省属电力平台，2024 年投产海风 0.9GW福建省能源集团直接控股 60.29%，三峡资本为第二大股东。公司当前主业原为大股东体内电力业务板块，2024 年借壳“福建南纺”将电力业务分拆上市。截至 2024 年一季度，福建省能源集团直接持股公司 60.29%股份，三峡资本直接持股 8.47%、系第二大股东。截至 2024 年底，公司控股装机达 5.99GW，相较同为省属发电企业的中闽能源（福建省投资开发集团旗下，2024 年末控股装机 0.96GW）、闽东电力（宁德国投旗下，下载后可任意编辑2024 年末权益装机 0.56GW），具备规模优势。2024 年末控股装机 5.99GW，清洁能源占比超 50%。截至2024 年末，公司控股运营总装机规模 5.99GW，其中：风力发电 1.81GW、天然气发电 1.53GW、燃煤发电 2.62GW（其中热电联产 1.30GW、燃煤纯凝发电 1.32GW）、光伏发电 0.04GW；清洁能源装机占比达 56%、新能源装机占比达 31%。2024 年公司三个海上风电项目成功并网，新增海风装机 0.9GW。2024 年完成发电量 196 亿千瓦时、上网电量 186 亿千瓦时。受新增装机年末并网影响，2024 年公司完成发电量 196 亿千瓦时，同比提升 1.8%；完成上网电量 186 亿千瓦时，同比提升1.7%。2024 年一季度完成发电量 44.21 亿千瓦时；完成上网电量 41.94 亿千瓦时，其中 2024 年中并网海风项目贡献收益（长乐海风项目年末并网，2024 年暂未产生收益），风电上网电量同比提升 72%。下载后可任意编辑（二）2024 年气电结转减缓煤电巨亏，一季度海风贡献显著2024 年公司营收同比+26.4%，业绩受煤价高位运行影响同比-15.2%。2024 年公司实现营业收入 120.77 亿元，同比增长26.37%；实现归母净利润 12.68 亿元，同比下滑 15.18%。公司火电机组占 69%，2024 年业绩降幅较同业相对缓和，主要系：（1）公司晋江气电 2024 年替代电量政策执行较晚、剩余电量结转增厚 2024 年业绩；（2）新能源发电业务平滑因煤价高企导致的燃煤发电业务巨亏；（3）稳定的投资收益亦减缓业绩波动。2024 年燃气发电业务营收同比+79.45%，风力发电营收同比+24.91%。分业务来看，2024 年公司燃煤发电实现营收39.61（同比-1.41%），占总营收的 32.80%；受晋江气电 2024年度替代电量结转影响，燃气发电...