浅谈金融衍生工具的风险及控制VIP免费

浅谈金融衍生工具的风险及控制 一、 金融衍生工具 （一）金融衍生工具的定义 金融衍生工具也称金融衍生产品,是一种通过预测股价、利率、汇率等未来市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。期货、期权、远期合约、掉期合约等均属此列，通过这些基本形式的组合，就形成了复杂的金融衍生工具。 （二）金融衍生工具的功能 金融衍生工具的产生源于规避风险的需要和金融创新的发展，但同时它也具有规避风险和引发风险的两重性。金融衍生工具不仅可以是企业高收益的投资工具，也可以是高风险产生的诱源。我国入世后，该市场必将在现有基础上迅速扩张，其隐含风险不可忽视。为此,从我国市场监管的角度来看,必须大量借鉴国外先进的管理经验,吸取试点 工作 中 的教 训 ,正 确 认 识 衍生金融工具的风险,全 方 位 地 构 建 我国衍生金融工具的风险监管体 系 。 （三 ）金融衍生工具风险分 类 其风险可以概 括 为以下 五 类 ： （一）市场风险。市场风险指 市场价格 变 动 或交易者 都 不能及时以公 允 价值 的价格 出 售 衍生金融工具而 带 来的风险。通过预测价格 变 动 到 某 一价位 的概 率,可以比 较 不同的风险。市场风险是最普遍的风险,它存在于各种衍生金融工具之中。其原因在于:每一种衍生金融工具的交易都以这种基础金融产品价格变化的预测为基础,当实际价格的变化方向或波动幅度与交易商的预测出现差异时,会随之带来市场风险。 据衍生工具价格变动的不同原因, 又可以将市场风险分为四种: 1.利率风险, 由于利率变化而引起损失的可能性。 2.汇率风险, 由于汇率的不利变动而引起损失的可能性。 3.权益风险, 市场总的股票价格变动或单只股票价格变动所带来的风险。 4.商品风险, 由于商品价格的不利变动所带来的风险。 (二) 信用风险。信用风险是指因交易的一方不能履行合同规定的责任和义务而给另一方带来的风险。在场内交易中,由于交易所对于交易行为有严格的履约、对冲、保证制度约束,因而一般不存在信用风险。在场外交易市场中,由于没有严格的制度约束,发生信用风险的可能性较大。信用风险分为对手风险和发行者风险两种。 （三）流动性风险。金融衍生工具的流动性风险主要包括两类：一类是与市场状况有关的市场流动性风险，另一类是与总的资金状况有关的资金流动性风险。 市场流动性风险，是指由于缺乏合约对手而无法变现或平仓的风险...