黄金自古便是财富的象征，随着经济社会的发展，更是成为了最重要的投资品种之一
自1971年布雷顿森林体系崩溃以来，黄金经历了与美元脱钩到1980年市场最高价，然后是20年熊市，从2000年后金价一路走高
本文通过对宏观面及资金面的分析，探讨了决定黄金价格的因素及对未来黄金投资的理由与预期
三十年宏观经济与金价走势 一、布雷顿森林体系的崩溃 由于 20世纪 60年代后期，美国进一步扩大了入侵越南战争，国际收支进一步恶化，美元危机再度爆发
美国黄金储备大量外流，无法维持黄金美盎司 35美元的官价
在经过和其他国家协商后，美国政府宣布不再按官方价格向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国银行或中央政府之间仍按官价结算
在 1973年3月，因为美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元，抢购黄金的风潮
西方各国经过磋商，最终达成协议，放弃固定汇率，实行浮动汇率
至此布雷顿森林货币体系完全崩溃
这就是黄金非货币化的开始
国际黄金非货币化的结果，使黄金成为可以自由拥有和自由买卖的商品，黄金也从国家的金库走向寻常的百姓家
二、70-80年代的通货膨胀 至 1973年因美元大幅贬值的诱导，再次引发了欧洲各国抛售美元抢购黄金的浪潮
在这个市场浪潮冲击下，导致西欧和日本外汇市场不得不关闭了 17天
经过各国之间的紧急磋商最后达成协议，西方国家放弃固定汇率，实行浮动汇率
同时黄金涨过 100美元/盎司大关，是原来官方所规定兑换价格的三倍
在同一时期，美国和其他西方国家的通胀率再次急剧升高
加上美国黄金市场的建立和发展，美国公民在被禁止数十年后，重新获得拥有黄金的权利，交易商和个人投资者认定这些将极大地增加对黄金的需 求，因而倾囊买进
金价继续不断攀升，新的历史最高价格不断被刷新
最后黄金价格在美国黄金市场对美国公众开放的当天，黄金价格才冲顶回落
此时的黄金价格是 200美元/盎司
