下载后可任意编辑企业集团流动性管理框架分析企业集团流动性管理框架分析 罗立 关键词：集团 流动性管理 流动性管理是集团可持续进展的战略支撑及重要保障。在现有复杂多变的国际环境下，企业集团应高度重视，以战略为导向，以资金流管理带动价值链管理，完善流动性管理框架，根据集团进展的不同阶段实现流动性、安全性及盈利性的协调进展。 一、集团流动性管理模式 流动性管理的广度和深度与公司治理方式密切相关。实践中，一种方式是总部集权，总部或财务公司统一集中资金后实现内部调剂，同时基本控制对外融资渠道，最终决策及融资主体均在集团总部。此模式对于集团总部的管理、操作效率均提出了较高要求，收益和风险较为集中。另一种方式是总部将具体融资决策下放至下级公司，鼓舞独立市场化融资，总部主要负责整体债务规模及债务率的管理及分解，并仅承担战略性项目融资。在此种模式下，集团不断简政放权，下沉管理责任，释放经营主体活力，同时强调总部核心资源保障能力。总部通过建立 FTP 市场定价机制等方法强化资金有偿使用的观念，实现“债务下沉”，通过管理倒逼，推动下级公司市场化融资，从而保持总部流动性安全。 二、流动性管理定位 流动性管理作为资金管理的核心，需服务于整体战略需要，首先要在保证项目投资、业务拓展、提升进展质量等需求的基础上，确保集团整体资金实现平衡。在此过程中，流动性管理不仅为了满足当期资金安全，更需要立足长远，与集团进展阶段相适应，并不断调整节奏和突出重点。更重要的是坚持底线思维、未雨绸缪，积极防范于未然。另一方面，在集团确定戰略的过程中，财务部门要通过对未来债务率、流动性指标的场景分析及压力测试，从维持健康的财务结构出发，不断影响并修正进展战略，最终实现流动性与战略的有效匹配。1下载后可任意编辑 三、流动性管理框架 流动性管理实质是从资金的视角服务业务，是对投资管理、筹资管理及利润分配管理各个时间节点的统筹协调。因此，整体框架需以战略为导向，以安全性、流动性、收益性为目标，通过经营计划及年度融资计划管控集团整体流动性，不断拓展融资渠道，保持多层次资产储备，加强信息化建设，增强风险预警能力。 （一）管理主线：通过年度经营计划及融资计划落实资金预算管理 集团总部在编制年度经营计划时，逐项落实总部及各公司经营、投资和融资所需的现金流情况，以此确定年度融资规模。 （1）总体把控。在保证财务稳健的基础上合理安排集团...
