下载后可任意编辑国家开放大学电大专科《财务管理》案例分析题题库及答案（试卷号：2024） 国家开放大学电大专科《财务管理》案例分析题题库及答案（试卷号：2024）案例分析题 1．假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为 5 年，开发新产品线的成本及估计收入为：初始一次性投资固定资产 120 万元，且需垫支流动资金 30 万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值 20 万元
估计在项目投产后，每年销售收入可增加至 100 万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为 30 万元； 而随设备陈旧，该产品线将从第 2 年开始逐年增加 5 万元的维修支出
假如公司的最低投资回报率为 io%，适用所得税税率为 25%
要求： (1)计算该项目的预期现金流量； (2)计算该项目的净现值； (3)请问净现值法的决策规则是什么
并请从财务的角度分析，是否该开发该项目
(4)请分析净现值法的优缺点是什么
解： 该项目营业现金流量测算表（单位：万元）则该项目的现金流量计算表（单位：万元）（3）)在用净现值法进行投资决策时,要注意区分项目性质
①对于独立项目,假如净现值大于零,则说明投资收益能够补偿投资成本,则项目可行;反之,则项目不可行
当净现值=0 时,不改变公司财宝,所有没有必要采纳
②互斥项目决策的矛盾主要体现在两个方面:一个是投资额不同,另一个是项目期不同
假如是项目期相同，而投资额不同的情况,需要利用净现值法,在决策时选择净现值大的项目
该项目的净现值大于零，从财务上是可行的
(7 分)（4）(5)净现值法的优点
其优点主要表现在:① 考虑了货币时间价值
②考虑了投资风险的影响,这是因为折现率(资本成本或必要酬劳率)包括了风险,风险较大的投资项目,其选用的折现率将较高
③反映了为股东制造财宝的绝对值,其理论较完整,应用范围也很广泛
净现值法的缺点
净现值法也有一定局限
