石基信息：商誉减值风险隐现

下载后可任意编辑石基信息：商誉减值风险隐现石基信息：商誉减值风险隐现 胡楠 20XX 年，石基信息（002153.SZ）实现营业收入 36.63 亿元，同比增长18.24%;利润总额 4.94 亿元，同比下降 18.70%。 对于利润总额与营业收入变动趋势的背离，上市公司在年报中并深化解释 。但实际上，早在 20XX 年，石基信息就已经出现了增收不增利的苗头。 经营上的“变化”似乎并未引起上市公司的充分重视，石基信息反而依旧不断对外“扩张”寻求业绩增长，然而事与愿违，如此做法并未给上市公司制造丰厚的利润，反而带来了高额的商誉。 利润增速下滑 20XX-20XX 年，石基信息分别实现营业收入 26.63 亿元、29.61 亿元、30.98 亿元、36.63 亿元，同比分别增长 34.02%、11.21%、4.60%、18.24%;分别实现利润总额 4.78 亿元、4.84 亿元、6.07 亿元、4.94 亿元，同比分别增长17.98%、1.41%、25.35%、-18.70%。 从数值上看，石基信息利润总额增速大体与营业收入增速保持一致，甚至个别年份高于营业收入的增速。 但是，高额的利息收入与投资净收益在一定程度上增厚了公司的利润，掩盖了公司利润总额增速逐年下滑的问题。 20XX-20XX 年，上市公司利息收入分别为 7342 万元、3651 万元、1.54 亿元、2.03 亿元，投资净收益分别为 1669 万元、5228 万元、5731 万元、44 万元。倘若剔除上述两个因素的影响，上市公司各年利润总额约为 3.87 亿元、3.96 亿元、3.96 亿元、2.91 亿元，同比分别增长 4.46%、2.08%、-0.02%、-26.53%，逐年降低，并于 20XX 年首次实现负增长，20XX 年更是大幅下降。 对外收购稳业绩 从绝对值上看，20XX 年，石基信息营业收入增长 5.65 亿元，其中新增的自有智能商用设业务实现收入 4.96 亿元，占总营收增量的 87.80%。 1下载后可任意编辑 20XX 年 2 月 12 日，石基信息全资子公司石基商用信息技术有限公司（下称“石基商用”）以 4.62 亿元受让青岛海信智能商用系统股份有限公司（下称“海信智能商用”）57.75%的股份，合计持有海信智能商用 82.75%的股权，并于当年 3 月 1 日对其实现并表。 海信智能商用的并表，在为上市公司带来营业收入增量的同时，还在一定程度上对冲了公司利润的下滑，据 20XX 年年报，海信智能商用购买日至 20XX年年末的净利润为 3882 万元。 若非如此，石基信息 20XX 年利润下滑的程度会更加剧烈。 有待推敲的毛利率 除了利润大幅下滑，石...