化解国家资产负债中长期风险 源于《财经》杂志 如果我们不是仅传统性地考虑政府狭义负债，而是在考虑政府负有偿还或担保责任的地方债与铁路债的情况下，综合性地分析政府广义负债，或许能提前认识到政府债务负担的显著上升，而当前更应该警惕政府债务负担的进一步恶化 本研究总结了“国家资产负债表”编制的国际经验和方法，运用这些方法编制了1998年－2010 年的中国国家资产负债表和中央政府资产负债表、地方政府资产负债表和国有企业资产负债表的部门子表，并建立了政府债务可持续模型和有多方面改进的养老金收支模型。 对中国国家资产负债表的估算 参照英国、加拿大、澳大利亚等国家统计部门公布的国家资产负债表，并结合中国统计体系、经济运行与金融管理的具体情况，我们编制了2002 年－2010 年的中国国家资产负债表和部门资产负债表。 一、中国国家资产负债表构成：四个部门与七张子表 我们设 计的中国国家资产负债表共 分为 实 体部门、金融部门、政府部门、国外 部门四个部分。实 体部门由 企业资产负债表和居 民 资产负债表构成，金融部门包 括 中央银 行资产负债表与商 业银 行企业资产负债表，政府部门由 中央政府资产负债表和地方政府资产负债表构成，国外 部门参照中国对外 投 资头 寸 表。 在国家资产负债表中，资产包 括 非 金融资产与金融资产，而负债仅以 金融负债形 式 出 现 。 非金融资产包括房地产、基础设施、土地储备、机器及设备、存货、耐用消费品以及非上市公司股份等有形资产，参照英国和加拿大等国经验，实物资产估计采用当前市值法。 金融资产包括现金、企业存款、居民储蓄存款、政府财政存款、银行国内信贷、股票、国债、其他债券、国外资产等。 金融负债包括广义货币 M2、居民贷款、企业贷款、基础货币、央行票据、国债、政府性金融债、铁道部债务、地方政府债务、企业债券、其他债务等。 二、中国国家资产负债表估计：相关假定与说明 国家资产负债表是在各部门资产负债子表估算的基础上加总而来的。就七张子表而言，中央银行和商业银行的资产负债表以及中国对外投资头寸表可直接参照公布的统计数据，仅需进行些许统计口径的调整；而无论企业和居民的资产负债表，还是中央政府与地方政府的资产负债表，均需进行必要的相关假定，方能对其估算，尤其是在考虑较长时间序列一致性的情况下。我们 许多 假定是基于 行业数据、居民与企业调查 和专 家判 断 ，其中一...
