物业管理行业全面深度分析1 目录一、物业管理行业处快速成长期，潜在市场空间破万亿 .................. 3 1.1、房地产后端市场仍处价值洼地............................................... 3 1.2、行业空间测算—未来5 年市场规模超1.2 万亿 ................ 7 二、行业发展现状与趋势 .................................................................. 12 2.1、 规模持续扩大，行业整合效应初显 ................................... 12 2.2、集中度加速提升，企业分化加剧......................................... 12 2.3、资本市场的活跃与企业对外延并购诉求共同推动行业整合14 2.4、 从全国化布局转为重点城市深耕，由一二线为主开始转向三四线下沉 ..................................................................................... 16 2.5、多业态均衡发展及增值服务盈利能力凸显，未来想象空间大......................................................................................................... 18 三、行业商业模式探讨...................................................................... 20 3.1、 物业管理公司的收入分两种模式：包干制与酬金制........ 20 3.2、 物业管理作为服务性行业，服务品质是公司的护城河 .... 21 3.3、物业管理行业展望：潮平两岸阔，风正一帆悬.................. 23 四、部分AH 上市物业公司比较 .................................................... 24 4.1、借助资本市场实现规模扩张成为主流发展方向.................. 24 2 4.2、物业管理费单价因产品定位与结构而异 ............................. 27 4.3、业绩高速增长，增值服务利润空间更高 ............................. 29 4.4、 行业整体高回报高派息，强现金流低负债 ....................... 32 五、标的建议 ..................................................................................... 34 六、投资建议 ..................................................................................... 44 七、 风险提示： ............................................................................... 44 3 一、物业管理行业处快速成长期，潜在市场空间破万亿1.1、房地产后端市场仍处价值洼地与前端市场整体已经接...
