下载后可任意编辑可延期煤炭开采权估价讨论报告12024 年 5 月 29 日下载后可任意编辑基于欧式期权的可延期煤炭开采权估价讨论沈洪 向阳(山东科技大学经济管理学院,山东 泰安 271019)摘要 对煤炭资源开采权价值的估量是实行煤炭资源资产化管理的核心问题之一,其意义在于正确、准确的估价,一方面有利于对煤炭资源的有效利用,另一方面也是煤炭开采权有偿使用、转让的依据
用传统的收益现金流法来估量,有可能低估其价值
本文从讨论煤炭资源开采权的期权特征入手,从而得出煤炭资源开采权估价与欧式买权的估价相似
实证可得到获得使用煤炭开采权的价格等于传统估量方法低估的部分
关键词 煤炭开采权 期权定价 欧式买权 二项式(二叉树)模型 1煤炭资源开采权价值评估的讨论现状 在投资评估中现金流法是投资评价方法的主流,这种方法虽然有它的许多优点,但在投资机会众多的今日,用于评价不确定性高、投资具有沉淀资本、投资具有潜在收益等这样一些投资机会的价值时,由于该方法暗含的假设条件的限制,致使该模型应用受限6072024 年 5 月 29 日下载后可任意编辑[1]
在矿产资源资产评估中现金流法也一直是评估的主要方法,对于煤炭资源开采权这样具有一定的垄断性,在投资时间的选择上存在灵活性,即可在允许的范围内选择合适的投资时间进行投资的评价时,不可能得到资源的真正价值[2]
值得欣喜的是中国许多学者在矿产资源评价领域中进行了卓有成效的探究[3]~[7],且取得了许多可喜的成果
这些讨论中的许多讨论结论为本论文提供了很好的借鉴
但上述讨论总体上还是基于现金流法,有的讨论虽然不是使用的现金流,但模型涉及的参数众多,应用复杂
本文拟从一个全新的视角,把煤炭资源开采权看成是一种期权,从分析期权特征,讨论煤炭开采权价值的评估方法,从而得出煤炭资源开采权的期权价值
2 煤炭资源开采权的欧式买权期权特征2
1 煤炭资源
