下载后可任意编辑构建以 EVA 为核心的财务评价指标体系12024 年 4 月 19 日下载后可任意编辑构建以ＥＶＡ为核心的财务评价指标体系 【摘要】为解决传统财务评价指标中存在的缺陷，笔者采纳比较分析与 EVA 理论分析的方法，结果发现 EVA 指标对传统财务指标中的利润操纵、滥用权益资本的行为具有约束作用，因此认为以EVA 为核心的财务指标体系考虑了权益成本，避开了只考虑利润表的短视行为，并能够动态地评价未来的进展能力。 【关键词】经济增加值；价值驱动因素；未来增长值 EVA 被《财宝》称为“当今最热门的财务创意”。基于 EVA 构建的财务管理模式在宝洁、美国通用电器、联邦速递、索尼、西门子等 400 多家世界知名公司中得到广泛应用，并取得了卓越的成效。 22024 年 4 月 19 日下载后可任意编辑 一、传统财务评价指标的缺陷 传统的财务评价指标是以会计利润为基础的，如资产收益率（ROA）、每股盈利（EPS）和净利润，这些指标应用范围广、使用频率高，但不能否认它所存在的缺陷： （一）操纵会计利润，导致短期行为严重 传统财务会计从保护债权人利益和确保股东财宝保值的要求出发，在会计准则中有很多保守的谨慎性原则，坚持的一些长期支出，如研发费用、人力资源投资、广告费用等全部计入当期费用。在这种会计处理下，当期税后净利润自然会受影响。这就挫伤了经营者对此类投入的积极性，只重视提高当前的业绩，对有利于公司长远进展但投入资金需计入本期费用的项目进行抵触。 传统财务指标的计算以会计报表信息为基础，而会计报表对公司业绩的反映本身就存在部分失真，不能真正体现为股东制造32024 年 4 月 19 日下载后可任意编辑的财宝，经营者为了自身的目的，可能经过盈利管理方式来操纵利润，如改变折旧、摊销的方法或期限。另外，会计政策本身具有很大的选择空间，也为经营者粉饰利润提供了方便。 （二）未考虑权益资本成本 传统财务会计只确认和计量债务资本成本，因此传统财务指标的计算没有扣除权益资本成本，导致成本的计算不完全，从而无法推断为股东制造的真正价值。 传统的财务指标忽略了资金的无偿占用性，没有利用所提供的公共信息去测算的经营绩效，即存在利润信息的非充分性。运作所需资本主要是债务资本与股东资本，债务资本能够债权人收取利息的方式来表示资本的成本，是一种显性资本；而股东资本要求提供一定的回报，是一种隐性资本，不在的会计报表中体现。股东投入的股本要...
