科目三私募股权投资基金含创业投资基金基础知识必考点

精品文档。1 1欢迎下载科目三《私募股权投资基金（含创业投资基金）基础知识》必考点全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）, 指主要投资于 “私人股权”（Private Equity ），即非公开发行和交易股权的投资基金。包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。也有公开募集（公募）的。在我国，只能以非公开方式募集。准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。股权投资基金起源于美国。 1946 年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。早期主要以创业投资基金形式存在。1953 年美国小企业管理局（ SBA）成立， 1958 年设立“小企业投资公司计划” （SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。1973 年美国创业投资协会（ NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。20 世纪 50~70 年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。70 年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。1976 年 KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。特别是80 年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（ 1987）、和德太（ 1992）等著名并购基金管理机构。过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。2007 年， KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（ PEC）。狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。精品文档。2 2欢迎下载国际股权投资基金行业经过70 多年发展，成为仅次于银行贷款和IPO 的重要融资手段。规模庞大、投资领域广阔、资金来源多样、参与机构多样。监管方面， 2008 年金融危机后，加强了行业监管，2010 年《多德 - 弗兰克法案》，对原有法律体系修订与补充，提升监管的审慎性。在注册方面，严格了管理人注册制度，收紧了基金注册的豁免条件，要求一定规模以上的并购基金在联邦...