下载后可任意编辑对赌协议经典案例解析 对赌协议最初由国外引进，摩根士丹利等机构投资蒙牛，是对赌协议在创业型企业中应用的典型案例。“对赌协议”也为本土投资机构所使用。2024 年 11 月，东方富海等机构投资 8000万元于无锡某太阳能公司，其中 5000 万元以增资方式进入公司股本，另外 3000 万元以委托银行贷款的方式借给企业，增资的资金直接换取企业股权，委托银行贷款的资金作为“业绩对赌”的筹码。协议约定，假如该企业完成 2024、2024 年预期目标，则 3000万元的委托银行贷款无须归还投资人，且投资人在该企业中股权比例不变，从而令企业的估值得到提升。2024 年，该公司超过估计业绩目标将近 20%，并于 2024 年 10 月提前完成年度业绩目标，对赌实现双赢。经典案例之一：融资方：蒙牛乳业投资方：摩根士丹利等三家国际投资机构签订时间：2024主要内容：2024 至 2024 年，假如蒙牛业绩的复合增长率低于 50％，以牛根生为首的蒙牛管理层要向外资方赔偿 7800 万股蒙牛股票，或以等值现金代价支付；反之，外方将对蒙牛股票赠予以牛根生为首的蒙牛管理团队目前状况：已完成，蒙牛高管获得了价值数十亿元股票1999 年 1 月，牛根生创立了“蒙牛乳业有限公司”，公司注册资本 100 万元。后更名为“内蒙古蒙牛乳业股份有限公司”（以下简称“蒙牛乳业”）。2001 年底摩根士丹利等机构与其接触的时候，蒙牛乳业公司成立尚不足三年，是一个比较典型的创业型企业。2024 年 6 月，摩根士丹利等机构投资者在开曼群岛注册了开曼公司。2024 年 9月，蒙牛乳业的发起人在英属维尔京群岛注册成立了金牛公司。同日，蒙牛乳业的投资人、业务联系人和雇员注册成立了银牛公司。金牛和银牛各以 1 美元的价格收购了开曼群岛公司 50%的股权，其后设立了开曼公司的全资子公司——毛里求斯公司。同年 10月，摩根士丹利等三家国际投资机构以认股方式向开曼公司注入约 2597 万美元（折合人民币约 2.1 亿元），取得该公司 90.6%的股权和 49%的投票权，所投资金经毛里求斯---------------------------------------------------------精品 文档---------------------------------------------------------------------下载后可任意编辑最终换取了大陆蒙牛乳业 66.7%的股权，蒙牛乳业也变更为合资企业。2024 年，摩根士丹利等投资机构与蒙牛乳业签署了类似于国内证券市场可转债的“可换股文据”，未来换股价格仅为 0.74 ...
