期权简单记忆和期权估价的最好方法 期权 1、 期权出售人不一定拥有拥有标的资产(公司本身、其股股票、没有投票权、也不获股利) 2、 欧式(到期日);美式(任何一天) 3、 看涨期权:将来购入权(80);认为将来涨到 90,赚 10;但跌到 60,不执行,损失期权费 5 4、 看跌期权:将来出售权(80);认为将来跌到 60,赚 20;但涨到 90,不执行,损失期权费 5 5、 期权市场:执行价格高,购入价就高,看涨期权价格越低; 执行价格高,售出价就高,看跌期权价格越高 6、 多头空头:多头,收入>付出,多头多,头寸松,期权购买者;空头,收入<付出,空头多头寸紧,期权出售者 7、 卖空:预期将来跌(60)先出售(80)收钱但不交资产(持有空头),将来跌了再用 60 购入赚 20; 当前市价100,执行价100 期权价5 到期股价 <95;90 95-100;97 100-105;103 >105;110 买入看涨期权;将来以 100 购入 不执行:亏 5 不执行:亏 5 执行;收入 103-100;亏 3-5 执行,收入 110-100;赚 10-5 卖出看涨期权:将来以 100 售出 不执行:赚 5 不执行:赚 5 执行;收入 100-103;赚 5-3 执行;收入 110-100;亏 5-10 买入看跌期权:将来以 100 售出 执行;收入 100-90;赚 10-5 执行;收入 100-97;亏 3-5 不执行:亏 5 不执行:亏 5 卖出看跌期权:将来以 100 购入 执行;收入 90-100;亏 5-10 执行;收入 97-100;赚 5-3 不执行:赚 5 不执行:赚 5 投资策略 组合方式 特点 理解 保护性看跌期权 股票+购入看跌期权 锁定最低收入和最低净损益;降低净损益预期 跌时可赚期权收益;涨时损失期权费 抛补看涨期权 股票+出售看涨期权 缩小未来不确定性;股价上锁定收入和净收益;股价下跌净损失比单纯股票小相当于期权价格 跌时可赚期权费;涨时期权损失(抵股票上涨) 对敲 同时购入看涨和看跌期权 股价变化大不论涨跌都有收益,变化不大损失期权费 涨很多时,看跌只损期权费;跌很多时,涨也只损期权费 8、 期权内在价值:期权立即执行产生的经济价值;执行正回报实值,虚值不会执行,实值可能执行(到期日肯定执行) 9、 时间溢价:一定时期内的波动可能性 10、 影响期权价的因素:股价;执行价格;到期期限(欧式不一定);波动率(最重要);无风险利率(执行价现值);期权有效期内预计红利(股价下跌) 11、 期权价上限:股价;下限:内在价值 ...