金融工程习题解答第四章 远期合约1、如何区分远期价值和远期价格的不同含义
答：远期合约的价值是合同的价值，用f 表示；远期价格F 是标的资产的理论价格，是远期合约价值 f 为 0 时的交割价
2、FRA 协议中的几个日期之间有何关系
答： FRA 协议中的几个日期之间的关系如下图所示：其中的确定日、结算日、到期日，遇到节假日及法定休息日向前延伸或向后顺延
3、请解释远期合约用来套期保值和来投机的方法
答：套期保值，是签订远期合约，将未来交易的利率或汇率固定下来，避免利率或汇率波动对于负债或收益带来的风险
投机，是建立在某种预期的基础上，以承担风险为代价获取收益的远期交易
当投资者预期标的资产将上涨时做多头，反之做空头
4、解释为什么外币可以被视为支付已知红利率的资产
答：由于外币的隶属国对于存入银行的外币按一定的利率支付利息，故外币可看成支付红利的资产
5、当一种不支付红利股票的价格为$40 时，签订一份1 年期的基于该股票的远期合约，无风险利率为 10%(连续复利 )，试问：(1) 远期价格为多少
远期合约的初始价值为多少
(2) 两个月后，股票的价格为$45，远期价格和远期合约价值各为多少
解：已知： S=40，T－t=1，r=10%
(1) 根据公式 (4-2) 有： F=Ser (T-t)=40e0
1×1=44
21( 美元 )，初始价值： f=0
交易日起算日2天确定日2天递延期限结算日协议期限到期日(2) 已知： S=45，T－t=10/12，r=10%
根据公式 (4-2)有： F=Se r(T-t)=45e0
1×5/6=48
91( 美元 ) 根据公式 (4-1)有： f=45－40=5(美元 )
7、已知美元的即期利率为5%，人民币的即期利率为2%
当前的人民币对美元的汇率是6
80:1，我国人民币计息天数为365 天，问：一年之后的人民币对美元的远期
