第二阶段作业 — 答案1 第二阶段作业一、选择题：1、某公司三个月后有一笔100 万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100 万美元的（）
A．买入期货 B．卖出期货 C．买入期权 D．互换答案：B 解题思路：投资者通过买入期货来防止价格上涨的风险，卖出期货防止价格下跌的风险
2、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能
A．风险转移 B．商品交换 C．价格发现 D．锁定利润答案： C 解题思路：期货市场的两大功能为风险规避和价格发现，从题目中可以判断本题为价格发现功能
3、期权的最大特征是（）
A．风险与收益的对称性 B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权C．风险与收益的不对称性 D ．必须每日计算盈亏答案： C 解题思路：期权的买方有执行或者放弃期权的权力，而卖方只有义务没有权力，风险与收益的不对称是期权合约的最大特征
4、当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小
这一过程就是所谓（）现象
A．转换因子 B．基差 C．趋同 D．Delta 中性答案： C 解题思路：随着交割日的临近，现期价格与期货价格渐趋缩小，这种趋同作用是联系现货市场与期货市场的重要纽带，否则将会出现套利机会
5、期货交易的真正目的是（）
A．作为一种商品交换的工具 B ．转让实物资产或金融资产的财产权C．减少交易者所承担的风险 D ．上述说法都正确答案： C 解题思路：期货市场最初建立就是为了规避现货市场上的风险
二、解答题：1、什么是 B-S 模型，有什么作用
答案：由于衍生证券价格和标的证券价格都受同一种不确定性（dz）影响，若匹配适当的话，这种不确定性就可以相互抵消
1973 年 5 月，布莱克与斯科尔斯在“政治经济杂志”发表第二阶段作业 — 答案2 了《期权和公司负债的定价》一文， 推导出无红利支付股票
