2014年景区运营行业分析报告中青旅2014年3月目录一、概述：中国景区第一股，打造连锁景区运营平台.........41、概况：“一体两翼，结合策略投资”的业务结构..........................................42、中国景区第一股：拥有领先的景区开发、运营能力......................................43、后续催化剂..........................................................................................................5（1）古北水镇开始试运营，成为市值增长和股价表现的持续催化剂.............................5（2）乌镇强劲表现带动14年净利润高增长.......................................................................6（3）“走出去”战略进一步发挥公司领先的景区开发、管理能力.................................6二、古北水镇：打造京郊最成功“微旅游”景区.................71、市场潜力：京郊“微旅游”市场前景广阔......................................................72、案例分析：面向会议旅游的九华山庄和面向观光旅游的十渡景区..............83、开发基础：交通便利、政策支持、整体开发、渠道完备..............................94、项目介绍：观光+休闲+会议复合型景区........................................................105、股权结构：中青旅权益占比36%....................................................................126、估值：预计古北水镇总价值在116亿元.........................................................13三、乌镇模式，开启“走出去”战略...................................141、乌镇开发：江南水乡的封面，古镇开发的标杆............................................142、开发历程：从“观光小镇”到“度假小镇”到“文化小镇”....................163、乌镇模式：整体规划、复合经营、注重休闲................................................174、收入结构和发展前景........................................................................................185、乌镇模式开启“走出去”战略，成为“连锁型旅游目的地开发公司”....20四、旅游、酒店和策略投资：关注互联网O2O转型.........211、旅行社业务：关注会展业务和O2O转型.......................................................212、酒店业务：帝苑酒店亏损拖累增长................................................................243、IT投资：稳定增长............................................................................................254、房地产投资：地产收入结算即将完成............................................................255、商业地产：桐乡旅游广场................................................................................26五、盈利预测...........................................................................27一、概述：中国景区第一股，打造连锁景区运营平台1、概况：“一体两翼，结合策略投资”的业务结构中青旅作为综合旅游龙头，形成了以旅行社业务为主体，景区运营和酒店管理为两翼，并辅以房地产销售、IT等策略投资的业务结构。从2012年的利润结构来看，景区管理（乌镇景区）是公司业务的最大亮点，净利润占比40%。2、中国景区第一股：拥有领先的景区开发、运营能力中国旅游形态正由观光游向休闲游转型，而位于城市周边、行程简单、利用短假期的短途休闲“微旅游”拥有巨大市场空间。中青旅旗下的乌镇和古北水镇正是瞄准京沪周边的“微旅游”市场，打造观光+休闲+度假的复合型景区。中青旅具备国内最领先的景区开发能力，将先天条件一般的乌镇打造成江南水乡的封面，是中国净利润规模最大的单一景区、浙江省客户满意度最高的古镇，以及最符合休闲游定位的景区，乌镇西栅成功留住休闲散客，酒店入住率超过60%，客单价远高于其它古镇。乌镇的成功模式可总结为1）整体规划：强调景区整体风貌，管线地埋、修旧如故等模式保证了原有的古朴景观；2）集中产权：收回...
