现代咨询方法与实务精讲整理文件

一、简答题: 1、 请计算一下表格的加权平均资金成本 标准答案： 2、 某优先股面值100元，发行价格100元，发行成本3％，每年付息一次，固定股息率5％。计算优先股资金成本。 标准答案：优先股的资金成本为： 资金成本=5／(100-3)=5．15％ 该项优先股的资金成本率约为5．26％ 3、 社会无风险投资收益5％(长期国债利率)，社会平均收益率12％，公司投资风险系数1．2，采用资本资产定价模型估算普通股的资金成本。 标准答案：普通股的资金成本为： r=5％+1．2×(12％-5％)=13．4％ 4、 某企业普通股股票市价为每股16元， 预期每年发放股利每股0.8元，以后每年递增6％，计算普通股资金成本。 标准答案：该普通股的资金成本计算为： 一、简答题: 1、 某车间可从A、B两种新设备中选择一种来更换现有旧设备。设备A使用寿命期为6 年，设备投资10000万元，年经营成本前三年均为5500万元，后三年均为6500万元，期末净残值为3500万元。设备B使用寿命期为6年，设备投资12000万元，年经营成本前三年均为5000万元，后三年均为6000万元，期末净残值为4500万元。该项目投资财务基准收益率为15％。 对于事件，如果设备B使用寿命期为9年，最后三年经营成本均为7000万元，期末净残值为 2000万元，请画出现金流量图 标准答案： 一、简答题: 1、 有A、B两个互斥方案，A方案的寿命为5年，B方案的寿命为6年，其现金流量如表1所示，i。=10％，试比较两方案。(1)研究期为寿命较，短方案的服务年限；(2)研究期为两方案寿命的最小公倍数。 表1 A、B方案现金流量表 单位=万元 标准答案： (1)研究期为5年 NPV(10％)a=1500(P／A，10％，5)-2000=1500 × 3．7908-2000=3686(元) NPV(10％)b=[2000-3000(A/P,10％,6)]·(P/A,10％,5)=[2000-3000×0.2296]×3．7908=4970(元) NPV(10％)a (2)研究期为两方案的最小公倍数30年 NPV(10％)a=[1500—2000(A／P，10％，5)]·(P/A，10％，30)=[1500—2000 × 0．2638]× 9．4269 =9167(元) NPV(10％)b=[2000—3000(A／P，10％，6)]·(P/A，10％，30)=[2000—3000 × 0．2296]× 9．4269 =12361(元) NPV(10％)a《NPV(10％)b。则B方案优于A方案。 2、 某厂欲投资建一条新产品的生产线，有三种投资方案，各方案的初始投资及各年的收入和支出数据见表1，计算寿命期均为10年，该厂期望的投资收益率i。=10％。 表1 三种投资方案情况表 单位：万元 问题： (1)用净现值法比较三个方案。 (2)用年...