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现代咨询方法与实务精讲整理文件

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一、简答题: 1、 请计算一下表格的加权平均资金成本 标准答案: 2、 某优先股面值100元,发行价格100元,发行成本3%,每年付息一次,固定股息率5%。计算优先股资金成本。 标准答案:优先股的资金成本为: 资金成本=5/(100-3)=5.15% 该项优先股的资金成本率约为5.26% 3、 社会无风险投资收益5%(长期国债利率),社会平均收益率12%,公司投资风险系数1.2,采用资本资产定价模型估算普通股的资金成本。 标准答案:普通股的资金成本为: r=5%+1.2×(12%-5%)=13.4% 4、 某企业普通股股票市价为每股16元, 预期每年发放股利每股0.8元,以后每年递增6%,计算普通股资金成本。 标准答案:该普通股的资金成本计算为: 一、简答题: 1、 某车间可从A、B两种新设备中选择一种来更换现有旧设备。设备A使用寿命期为6 年,设备投资10000万元,年经营成本前三年均为5500万元,后三年均为6500万元,期末净残值为3500万元。设备B使用寿命期为6年,设备投资12000万元,年经营成本前三年均为5000万元,后三年均为6000万元,期末净残值为4500万元。该项目投资财务基准收益率为15%。 对于事件,如果设备B使用寿命期为9年,最后三年经营成本均为7000万元,期末净残值为 2000万元,请画出现金流量图 标准答案: 一、简答题: 1、 有A、B两个互斥方案,A方案的寿命为5年,B方案的寿命为6年,其现金流量如表1所示,i。=10%,试比较两方案。(1)研究期为寿命较,短方案的服务年限;(2)研究期为两方案寿命的最小公倍数。 表1 A、B方案现金流量表 单位=万元 标准答案: (1)研究期为5年 NPV(10%)a=1500(P/A,10%,5)-2000=1500 × 3.7908-2000=3686(元) NPV(10%)b=[2000-3000(A/P,10%,6)]·(P/A,10%,5)=[2000-3000×0.2296]×3.7908=4970(元) NPV(10%)a (2)研究期为两方案的最小公倍数30年 NPV(10%)a=[1500—2000(A/P,10%,5)]·(P/A,10%,30)=[1500—2000 × 0.2638]× 9.4269 =9167(元) NPV(10%)b=[2000—3000(A/P,10%,6)]·(P/A,10%,30)=[2000—3000 × 0.2296]× 9.4269 =12361(元) NPV(10%)a《NPV(10%)b。则B方案优于A方案。 2、 某厂欲投资建一条新产品的生产线,有三种投资方案,各方案的初始投资及各年的收入和支出数据见表1,计算寿命期均为10年,该厂期望的投资收益率i。=10%。 表1 三种投资方案情况表 单位:万元 问题: (1)用净现值法比较三个方案。 (2)用年...

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