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套期保值方案

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关于规范期货套保工作的建议一、 规范套保工作的紧迫性公司所处的输变电产业对铜、铝、硅钢、变压器油、钢材需求,这些材料的价格波动对公司健康运营的意义十分重大,公司在战略上十分重视控成本工作。在硅钢、变压器油锁定上已经积累了较为成熟规范的模式,取得了很好的控成本效果。但在铜、铝、钢材的锁定上不可谓不用功,但实践效果并不理想,大概分析有如下几个原因:1、从外部看,以上大宗商品与世界宏观经济、中国宏观经济、各国货币政策、外汇政策、地缘政治、基金投机等诸多因素深度影响,不仅仅是受到简单的供求关系变化影响。尤其在世界经济处在不确定、大分歧背景下,所有的分析、判断都是基于很多假设得出结论,做到精准大势预测、判断十分困难。2、从内部讲,公司现有制度很零碎,缺乏针对大宗商品套期保值有一种系统性管控体系,仅依据“涨势先货后单、跌时先单后货”无法指导具体操作,作为一个微观企业,我们对大势的判断是基于很多零碎信息汇集而来,这些信息本身是冲突矛盾的、很多是滞后的,预见性很差,传导时间长,很难快速指导具体操作,效果很难保证。3、对套保期望太高,定位错位。套保本身是风险规避,目的是锁住目标利润,只要严格操作,从其设计机理上讲不会因为套保会产生所谓的收益,任何期望通过套保产生额外收益的行为都是投机,都会有概率上的风险。各家单位由于市场竞争导致产品毛利率降低,尤其线缆企业有些订单毛利率低于期间费用,大家期望提高经营效果的愿望应该从调整产品结构、客户结构、降低成本等方面去下功夫,而将提升盈利能力寄托于套期保值本身就是错误的,这也是我们这么多年来吃亏的主要原因。查阅2017-2-237 关于套保工作董事长批示已明确全部锁定缺口,但并未有效落实,主要是大家投机思想影响了执行力,导致今年很多企业亏损的主要原因。4、公司不是没有认识到套保风险,但是举措不跟进,结果无保障。2017 年度风险评估中,大多企业套期保值操作风险都列入十大风险,对未列入的企业要求按公司评估结果覆盖。说明风险大家都认识到了,而且召开多次专项会议及培训,各家套保小组几乎天天开会,仍然事倍功半,套保效果不理想,导致重大经营风险。2017 年公司及各单位期货交易操作风险评估结果单位风险类型期货交易操作风险期货交易操作风险期货交易操作风险期货交易操作风险期货交易操作风险期货交易操作风险期货交易操作风险期货交易操作风险期货交易操作风险十大风险中排序6237162注:以上数...

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