Ex cel 进行投资决策案例 一、固定资产更新决策实例 【例 3 -2 】某企业有一台旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据详见表 3 -7 . 假设该企业寿求的最低报酬率为巧％，继续使用与更新的现金流量详见表 3 -8 . 分析：由于没有适当的现金流人，无法计算项目净现值和内含报酬率。实际上也没有必要通过净现值或内部收益率来进行决策。通常，在现金流人量相同时，认为现金流出量较低的方案是好方案。但要注意下面两种方法是不够妥当的。 第一，比较两个方案的总成本。如表 3 -8 所示，旧设备尚可使用 6 年，而新设备可使用1 0 年，两个方案取得的“产出”并不相同。因此，我们应当比较某一年的成本，即获得一年的生产能力所付出的代价，据以判断方案的优劣。 第二，使用差额分析法。因为两个方案投资相差 1 8 0 0 元，作为更新的现金流出，每年运行成本相差 3 0 0 元，是更新带来的成本节约，视同现金流人。问题在于旧设备第 6 年报废，新设备第 7 年一 1 0 年仍可使用，后 4 年无法确定成本节约额。因此，这种方法也不妥。 那么，惟一普遍的分析方法是比较继续使用和更新的年平均成本，以其较低的作为好方案。所谓固定资产的年平均成本是指该资产引起的现金流出的年平均值。如果不考虑货币的时间价值，那么它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值。如果考虑货币的时间价值，那么它是未来使用年限内的现金流出总现值与年现值系数的比值。 在现金流入量相同而寿命不同的互斥项目的决策分析中，应使用年平均成本法（年均费用）)o 固定资产的年平均成本模本设吧口下： 1 ．打开工作簿“投资决策”，创建新工作表“年平均成本”。 2 ．在工作表“年平均成本”中设计表格，设计好后的表格详见表 3 -1 0 0 3 ．按表 3 -9 所示在工作表“年平均成本”中输人公式。 表 3-9 工作表“年平均成本”中公式 这样便创建了一个固定资产的年平均成本法比较模本，详见表 3 -1 0 . 表 3-10 年平均成本分析表（模本） 4 ．在相应单元格中输人数据。 5 ．输人数据家毕后，并可看到计算结果详见表 3 -1 1 0 6 ．保存工作表“年平均成本”。 表 3-11 年平均成本分析表（计算结果） 表3 -1 1 中计算结果表明：在不考虑货币的时间价值时，旧设备的年平均成本为7 6 7 元，高于新设备的年平均成本6 1 0 元。而考虑货币的时间价值时，在最低报酬率为1 5 ％的条件...
