FOF 基 金 一 、 概 念 FoF（ Fund of Fund） 是 一 种 专 门 投 资 于 其 他 证 券 投 资 基 金 的 基金 。 FoF 并 不 直 接 投 资 股 票 或 债 券 ， 其 投 资 范 围 仅 限 于 其 他 基 金 ， 通过 持 有 其 他 证 券 投 资 基 金 而 间 接 持 有 股 票 、 债 券 等 证 券 资 产 ， 它 是 结合 基 金 产 品 创 新 和 销 售 渠 道 创 新 的 基 金 新 品 种 。 一 方 面 ， FoF 将 多 只 基 金 捆 绑 在 一 起 ， 投 资 FoF 等 于 同 时 投 资 多只 基 金 ， 但 比 分 别 投 资 的 成 本 大 大 降 低 了 ； 另 一 方 面 ， 与 基 金 超 市 和 基 金 捆 绑 销 售 等 纯 销 售 计 划 不 同 的 是 ，FoF 完 全 采 用 基 金 的 法 律 形 式 ， 按 照 基 金 的 运 作 模 式 进 行 操 作 ； FoF中 包 含 对 基 金 市 场 的 长 期 投 资 策 略 ， 与 其 他 基 金 一 样 ， 是 一 种 可 长 期投 资 的 金 融 工 具 。 二 、 主 要 的 FOF 产 品 按 照 FOF 基 金 的 母 基 金 运 作 方 式 以 及 其 投 资 的 子 基 金 类 型 将 FOF产 品 分 为 四 种 类 型 ， 如 下 表 所 示 ， 本 文通 过 对 比 分 析， 探讨FOF 未来的 发展之道 。 1、 AFOAF——双重主 动管理模 式 AFOAF 模 式 （ 双重主 动管理模 式 ） 下 ， FOF 母 基 金 经理需要 主 动择时择基 ， 而 投 资 的 子 基 金 也均为 主 动管理型 基 金 。 使用 该模 式 运 作 的FOF 产 品 适合 于 对 基 金 投 资 了 解不 深同 时 希望取得超 越基 金 产 品 平均收益 的 投 资 者 。 此 类 基 金 对 于 基 金 管理人 的 择时 择基 能 力 要 求 较 高 。 例 如 ， 某 只积极配臵型FOF 基金旗下配臵了5 只主动管理型基金，在进行管理的时候，基金经理不仅要对市场大势做出判断，同时，要对该基金配置的子基金深入跟踪，注意子基金的风格变换，确保子基金的投资风格符合母基金的投资理念。 1.1.AFOAF 管理模式的优点 第一，FOF 的投资对象是基金，而非股票。FOF 可以帮投资者一次购...
