万达的“轻”资产模式 （2015 年4 月15 日在深交所的演讲） 王健林 万达是全球领先的不动产企业，2015 年持有物业面积能做到世界规模最大。围绕不动产的发展，万达也延伸到其它许多产业。基于对房地产未来发展趋势的分析，从去年开始万达进行全面转型。转型方向从空间上看，要从国内企业发展成为跨国企业；从内容上看，要从以房地产为主的企业转型为高科技服务业企业。今天我重点讲万达的核心企业——万达商业地产的转型。 一、万达转型轻资产 1、什么是重资产，什么是轻资产 什么是重资产？万达商业地产的主要产品是城市综合体，这种产品模式就是建设一个大型万达广场，旁边配套建设一些写字楼、商铺、住宅等，把配套物业进行销售，用销售产生的现金流投资持有的万达广场。因为中国没有支持长期不动产投资的金融产品，所以万达只能以“售”养“租”。万达广场建成后自己 持有经 营 ，全部 租金收 益 归 万达，这种模式叫 重资产。 什么是轻资产？投资建设万达广场，全部 资金别 人 出 ，万达负 责 选 址 、设计 、建造 、招 商和 管 理 ，使 用万达广场品牌 和 万达全球独 创 的商业信 息 化 管 理 “慧 云 ”系 统 。所产生的租金收 益 万达与 投资方按 一定 比 例 分成。这是一种全新 模式，万达去年开始研发，现在已开始运行。这就是万达广场轻资产模式。 2、以轻资产为主 万达商业地产的转型方向要以轻资产为主。截至 2014 年，万达已开业 109 个万达广场，今年还要再开业 26 个，届时持有物业面积将超过 2500 万平米。今年开业的万达广场全部是重资产，因为万达广场从选址、谈判、设计、拿地到开业的建设周期3 年左右，今年计划开业的项目都无法再改为轻资产。但是2016年万达计划开业 50 个万达广场，其中超过 20 个是轻资产。2017年以后，万达将保持每年至少开业 50 个万达广场的速度，其中40 个以上是轻资产。万达现在有 9000 多万平方米的土地储备，其中 2000 多万平米规划为万达广场等持有物业，还有 7000 万平方米销售物业。我们定了一个目标，5 年内把这7000 万平米销售物业消化掉，可能 5 年以后，万达广场将没有重资产项目了。这意味着五年内万达商业地产将去房地产化，转型为一家商业投资服务企业，类似于酒店管理公司，完全轻资产化。 二、为何转型轻资产 万达的重资产不是发展得不好，也不是没有发展空间，中国的城市化还在进行，行业里模...
