企 业 并 购 类 型 及 案 例 分 析 企 业 并 购 的 含 义 企 业 并 购 （ MergersandAcquisitions， M&A） 包 括 兼并 和 收 购 两 层 含 义 、两 种方式。国际上习惯将兼 并 和 收 购 合在一起使用， 统称为 M&A， 在我国称为并 购 。即企 业 之间的 兼 并 与收 购 行为， 是企 业 法人在平等自愿、等价有偿基础上， 以一定的 经济方式取得其他法人产权的 行为， 是企 业 进行资本运作和 经营的 一种主要形式。企 业 并 购 主要包 括 公司合并 、资产收 购 和 股权收 购 三种型 式。 企 业 并 购 的 形式企 业 并 购 从行业 角度划分 ， 可将其分 为以下三类 ： 1、横向并购。横向并 购 是指同属于一个产业 或行业 ，或产品处于同一市场的 企 业 之间发生的 并 购 行为。横向并 购可以扩大同类 产品的 生产规模， 降低生产成本， 消除竞争，提高市场占有率。 2、纵向并购。纵向并 购 是指生产过程或经营环节紧密相关的 企 业 之间的 并 购 行为。纵向并 购 可以加速生产流程，节约运输、仓储等费用。 3、混合并购。混合并 购 是指生产和 经营彼此没有关联的 产品或服务的 企 业 之间的 并 购 行为。混合并 购 的 主要目的是分 散经营风险， 提高企 业 的 市场适应能力。 横 向 并 购 案 例 联 想 并 购 IBM PC 时 间 ： 2004 年 12 月 8 日 并 购 模 式 ：“蛇吞象”跨国并 购 。联 想 以 12.5 亿美元并购 IBM PC 业务，其中包括向 IBM 支付 6.5 亿美元现金和价值 6 亿美元的联 想 集团普通股(18.5%股份)，同时 承担IBMPC 部门 5 亿美元的资产负债。联 想 5 年 内无偿使用 IBM品牌。 联 想 当时 年 营业额 30 亿美元，且试图自己走出去，但无起色。而 IBMPC 业务 2003 年 销售额达到 120 亿美元，但亏损巨大，只好选择剥离 PC 业务。 并 购 难 点 ： 1.面临美国监管当局以安全为名对并 购 进行审查，以及竞争对手对 IBMPC 老客户的游说；2.并 购 后，供应链如何重构。 最 新 挑 战 ： 如何整合文 化 背 景 悬 殊 的企 业团队 和市 场 。 典型经验： 1.改 变 行业竞争格 局，跃 升 为全球 第 三 大个人 电 脑 公 司 ；2.把 总 部移 至 美国，选用老外 做 CEO，实 施 本土...
