1 伊利股份公司股权激励 近年来，股权激励被普遍认为是国有企业转换机制的重要途径。而2006 年则是我国上市公司股权分置改革以来股权激励元年，这一年《上市公司股权激励管理办法》和《国有控股上市（境内）实施股权激励试行办法》相继颁布实施，为股权激励的顺利推行提供了制度保障。我国迎来了新一轮经营者股权激励改革的高潮。自2004 年国债巨亏、证监会立案调查高管挪用公款进行MBO 以来，中国乳业龙头伊利股份是备受关注的焦点。 2004 年12 月 22 日，伊利股份原董事长郑俊怀、副董事长杨桂琴、董事郭顺喜、财务负责人兼董事会秘书张显著及证券代表李永平五名高管涉嫌挪用公款进行MBO 被刑事拘留。伊利股份原五名高管进行MBO 的面纱终于露出冰山一角，其进行MBO 方式主 要有： 其一是华 世 商 贸 公司，属 于一条 隐 性 通 道 ，在 伊利高管出事之 前 一直 没 有对 外 公开 。1999年底 ，原董事长郑俊怀得 知 呼 和浩 特 立鑫 实业开 发 公司准 备转让 其所 持 有的伊利公司社 会法人股，与 张显著等 人成 立华 世 商 贸 公司，接 受法人股转让 。华 世 商 贸 公司的注册 资 金 由 来源于内蒙 古 日信 实业有限 公司借 款。他 们 通 过 伊利公司托 管的呼 和浩 特 市八 拜 奶 牛 场 向 银 行贷款 1500 万 元，先 后 从 呼 和浩 特 立鑫 公司购 买 了伊利公司社 会法人股393 万 股，从 天 津 市常印 印 刷 有限 公司购 买 了伊利公司社 会法人股9170O 股。2000 年12 月 26 日，华 世 商 贸 公司用所 购 买 的伊利公司社 会法人股作 抵 押 ，从 中国建 设 银 行呼 和浩 特 市新城 西 街 支 行贷 款1500 万 元归 还 了八 拜 奶 牛 场 。随 后 ，2001 年1 月，八 拜 奶 牛 场 将 此 款归 还 了给 银 行。2001年4 月，长春 胜 利粮 贸 公司准 备转让 其所 持 有的伊利公司社 会法人股，郑俊怀决 定 华 世 公司收 购 这部 分股票 ，又 伙 同 上述 等 人，从 伊利公司结 算 中心 开 出一张金 为150 万 元的支 票 转存到 以八 拜 奶 牛 场 名义 开 设 的帐 户 中，购 买 了伊利公司社 会法人股202541 万 股，并 将 余 款转入 华 世 公司。2004 年7 月，华 世 公司将 150 万 元直 接 归 还 伊利公司。截 止...
