LIANXIFANGSHIWAAAA 股权投资合伙企业（有限合伙）2017 年度投资报告BBBB 北京公司第 I 页主要内容iii主要内容第 1 页基金综述1基金的投资管理截止 2017 年 2 月 28 日，基金管理人做了大量项目考察工作。但鉴于近两年来新三板市场体现出极高的投资风险，且新三板市场上多数为初创期企业，企业经营风险较大，判断这类企业的价值难度较高，自 2016 年起基金管理人对项目设定了一定的投资标准，基金管理人一直严格按照此标准筛选拟投资项目。一、基金投资标准本基金管理人认为，在企业运营规范、市场前景广阔且拥有优秀的管理团队及丰富的企业资源等前提条件下，同时满足下列标准的企业更具有投资价值：1、企业增值空间大（1）企业最近一年净利润达到 2000 亿元以上，且连续三年盈利；（2）或产品技术具有稀缺性、有较高的行业壁垒，且未来具有极高的成长性；（3）或企业盈利模式具有创新性或独特性；（4）或产品占有较大市场份额且存在市场扩张趋势等；2、基金退出渠道明确本基金将着重考虑未来在沪深市场上市可能性较大或被并购预期较强的企业二、考察项目回顾基金管理人严格按照基金投资策略和投资标准，通过展开积极有效的工作，累计共考察了百余个项目。其中 2016 年考察项目合计 66 个，2017 年考察项 40 个，其中 2017 年项目标的按行业分类情况如表 2 所示。第 2 页基金的投资管理31节能环保2先进制造业3新材料4软件和信息技术服务业5消费升级6健康医疗7JY8半导体、电子设备8娱乐文化体育合计：40 个三、基金投资情况报告期内，基金管理人基于严格的投资策略和投资标准，重点寻找新三板上流动性好、未来有 IPO 计划或被并购预期的投资项目。在基金管理人考察的大量项目中，完成 2 个项目的投资，累计投资 1472 亿元，其中 CCC 分两次进行投资合计972.036 亿元，DDD 技能投资 500 亿元。第 3 页基金的投资管理32DDD 节能DDD 节能成立于 1998 年，是一家专业的城市节能宜居改造的综合服务商。公司从事的主要业务包括：JN 技术的研发、新型 JN 材料的生产加工、既有节能改造、新建 JN 方案的设计和实施、JN 项目的咨询和推广、老旧小区、美丽乡村、城市风貌设计与实施等。2016 年收入 3.5亿，净利润 3000 亿。公司估值 4.15 亿，对应13.8 倍 PE。2017 年 3 月500 亿持股 50 亿股，占总股比1.21%第 4 页基金的投资管理3目前基金管理人已完成基金的全部投资工作，后期基...
