第 1 页 共 50 页 史 上最全的 CFA 复习笔记，爱不释手 T-bill rates 是 nominal risk-free rates nominal risk-free rate= real risk-free rate + expected inflation rate 风险种类：default risk 违约风险 liquidity risk 流动性风险 maturity risk 久期风险（利率风险） EAR=e^t-1 贴现率=opportunity cost，required rate of return， cost of capital ordinary annuity 在期末产生现金流 annuity due 在期初产生现金流 永续年金perpetuity PV=PMT/(I/Y) 对于同一个项目IRR 和NPV 结论相同：IRR 大于必要收益率则NPV 为正，否则NPV 为负 如果公司目标是权益所有人财富最大化，那么始终选择NPV（通常都是这样） HPR(持有期回报）=（期末值-期初值）/期末值 或者 （期末值-期初值+现金）/期末值 Time-weighted rate of return 时间的加权平均值，（1+HPR1)(1+HPR2)…即几何平均数 如果组合处于高上涨期，时间加权平均会比金钱加权平均小，反之则大。因此更准确。如果组合刚经历了现金流入或流出，则金钱加权平均更合理。 T-bills 和美国政府债不同，它以 BDY 计算 rBD=D/F*360/t 即：以面值为基准价格，以 360 天为基准期限，按银行贴现率计算（即不含复利）的一年利率 rBD 不代表投资者收益（看上面公式） HPY=(P1-P0+D1)/P0 代表投资者在投资期间获得的所有回报 EAY=（1+HPY)^(365/t)-1 代表按复利计算的年化收益率，期限为365 天 money market yield（CD equivalent yield）360 天折算的HPY Rmm=HPY*360/t 上述公式中另 F=P1 可以相互转换 Bond equivalent yield=一年复利2 次 descriptive statistics 和 inferential statistics 之间的区别：前者是直接数据计算得到，后者是推断 nominal scale 名义尺度：把某个数直接归类到某类，无顺序：1 到类别 1,3 到类别 2 ordinal scales 有顺序归类1~50 类别 1 ，50~150 类别 2 interval scale 在ordinal scale 基础上使得间隔相同 ratio scales 最严格的的排序，有0 点 frequency distribution：分布频率（不是概率分布）表格化展示各区间分布 上述表格中包含观察值最多的区间叫做 modal interval relative frequency，将上述表格中观察值的数量用相对比例表示 cumulative frequency 将上述比例或者绝对值累计 frequency polygon（折线图）取每个区...
