对CAPM模型的详细总结

关 于 CAPM 模 型 的 总 结 资 产 定 价 理 论 是 关 于 金 融 资 产 的 价 格 决 定 理 论 ， 这 些 金 融 资 产 包 括 股 票 、 债 券 、 期 货 、期 权 等 有 价 证 券 。 价 格 决 定 理 论 在 金 融 理 论 中 占 有 重 要 的 地 位 ， 定 价 理 论 也 比 较 多 ， 以 股 票定 价 为 例 ， 主 要 有 ： 1.内 在 价 值 决 定 理 论 。 这 一 理 论 认 为 ， 股 票 有 其 内 在 价 值 ， 也 就 是 具 有投 资 价 值 。 分 析 股 票 的 内 在 价 值 ， 可 以 采 用 静 态 分 析 法 ， 从 某 一 时 点 上 分 析 股 票 的 内 在 价 值 。一 般 可 以 用 市 盈 率 和 净 资 产 两 个 指 标 来 衡 量 ； 也 可 以 采 取 动 态 分 析 法 。 常 用 的 是 贴 现 模 型 。贴 现 模 型 认 为 股 票 的 投 资 价 值 或 者 价 格 是 股 票 在 未 来 所 产 生 的 所 有 收 益 的 现 值 的 总 和 。 2.证 券 组 合 理 论 。 现 代 证 券 组 合 理 论 最 先 由 美 国 经 济 学 者 Markowitz 教 授 创 立 ， 他 于 1954 年在 美 国 的 《 金 融 》 杂 志 上 发 表 了 一 篇 文 章 《 投 资 组 合 选 择 》 ， 提 出了 分 散投 资 的 思想， 并用数学 方法 进行了 论 证 ， 从 而决 定 了 现 代 投 资 理 论 的 基础。 3.资 本资 产 定 价 理 论 （Capital Assets Pricing Model， CAPM 模 型 ）。 证 券 组 合 理 论 虽然从 理 论 上 解决 了 如何构造投 资 组合 的 问题， 但是 这 一 过程相当繁杂 ， 需要 大量 的 计算， 和 一 系列严格 的 假设条件。 这 样就 使得这 一 理 论 在 实际操作上 具 有 一 定 的 困难。投 资 者 需要 一 种更为 简单的 方式来 进行处理 投 资事宜。 于 是 资 本资 产 定 价 模 型 就 产 生 了 。 1964 年 是 由 美 国 学 者 Sharpe 提 出的 。 这 个 模 型 仍然以 证 券 组 合 理 论 为 基础， 在 分 析 风险和 收 益 的 关 系时 ， 提 出资 产 定 ...