谢逸枫:资本金上调35%意味房价“拐点” 楼市调控升级预期加强房企资本金比例可能上调 提要:2009 年5 月27 日，国务院正式公布了《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》(国发〔2009〕27 号)，细化了不同行业固定资产投资项目资本金比例。2009 年4 月底，国务院常务会议讨论并原则通过的《关于2009 年深化经济体制改革工作的意见》已对此提出要求，但对具体的调整比例并未公布。本次通知规定，各行业固定资产投资项目的最低资本金比例按以下规定执行：钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为 40%；水泥项目，最低资本金比例为 35%；煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为 30%；铁路、公路、城市轨道交通、化肥(钾肥除外)项目，最低资本金比例为 25%；保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为 20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%；其他项目的最低资本金比例为 20%。本次调整自发布之日起正式施行。 中国对资本金进行约束，始于1996 年。是年，国务院公布的《关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》规定，根据不同行业和项目的经济效益等因素，对投资项目资本金占总 投资的比例予 以确 定。从 此，固定资产投资项目资本金制度既 是宏 观 调控 手 段 ，也 成 为一 种 风 险 约束机制。按照 当 时 规定，交通运输 、煤炭项目，资本金比例为 35%及以上 ；钢铁、邮 电、化肥项目，资本金比例为 25%及以上 ；电力 、机电、建 材 、化 工 、 石 油 加 工 、 有 色 、 轻 工 、 纺 织 、 商 贸 及 其 他 行 业 的 项 目 ， 资 本 金比 例 为 20%及 以 上 。 此 制 度 运 行 八 年 之 后 ， 2004 年 在 宏 观 经 济 过 热 背 景 下 ， 出 于 宏 观 调控 的 需 要 对 上 述 政 策 进 行 微 调 ， 将 钢 铁 项 目 资 本 金 比 例 由 25%及 以 上 提高 到 40%及 以 上 ； 对 水 泥 、 电 解 铝 、 房 地 产 开 发 项 目 (不 含 经 济 适 用 房 项目 )资 本 金 比 例 由 20%及 以 上 提 高 到 35%及 以 上 。 2009 年 5 月 18 日 ， 国家 审 计 署 公 布 了 今 年 第 三 号 审 计 结 果 公 告 ， 披 露 了 2009 年 一 季 度 政 策措 ...
