精品文档---下载后可任意编辑马里奥特战略 １９８８年４月，丹·考尔，马里奥特公司融资工程部副总裁，正准备为公司的三个分部都分别推举一个一年一度的最低酬劳率。马里奥特公司的投资工程是通过把适当的现金流量按每个分部适当的最低酬劳率进行贴现的方法来选取的。 １９８７年，马里奥特公司的销售增长了２４％。它的权益酬劳率〔ＲＯＥ〕到达２２％。销售和每股盈余在过去的４年中翻了一番。公司的经营战略是把这种趋势继续下去。马里奥特公司１９８７年的年度报告这样写道：我们将要保持增长最快的公司这一地位。这意味着在我们所选择的行业一一提供住宿，合同效劳和相关的一些业务的范围内积极开发适当的时机。在其中的每一个领域中，我们的日标都是成为首选的雇主，首选的提供者，和利润最丰厚的公司。 考尔认识到马里奥特公司的每一个分部的最低酬劳率对公司的财精品文档---下载后可任意编辑务和经营战略有重要的影响。就像大拇指规那么一样，最低酬劳率每增加１％〔例如，从１２％增加到１２．１２％〕，工程的现金流入的现值就下降１％。由于本钱大致是保持不变的，现金流入的价值变化就转化成工程净现值的变化。假如最低酬劳率增加，马里奥特公司的增长就会减少，因为曾经盈利的工程可能不再能到达最低酬劳率的要求。反之，假如最低酬劳率减少，马里奥特公司的增长就会加快速度。 马里奥特公司还用最低酬劳率来决定鼓舞性补偿的多少。年度的鼓舞性补偿金额占了全部补偿额的相当大的比重。相当于根本工资的３０％到５０％。奖金奖励的标准主要视具体的工作职责而定，但也常常包括盈利水平，经理人员完成预算的能力，以及公司的总体业绩。然而，鼓舞性补偿额确实定在一定程度上确实是建立在分部的净资产酬劳率与以市场为基准的分部最低酬劳率二者之间的比拟的根底之上的。补偿方案于是要反映最低酬劳率，从而使经理人员对马里奥特公司的财务战略和资本市场的状况更加敏感。一、公司背景 马里奥特公司始于１９２７年Ｊ·威廉·马里奥特开办的一个啤酒饮料摊。在后来的６０年里，其业务开展成为全美头等的食宿效劳公司之一。马里奥特公司１９８７年的销售额为＄６．５亿，创利润＄２．２３亿。 马里奥特公司主要有三种主要业务：提供住宿、合同效劳和饭店。〔它的主精品文档---下载后可任意编辑要业务资料参见表：业务部门财务业绩概况〕提供住宿的业务包括了３６１家旅馆，总计１０００００多个房间。旅馆的经营范围包括从提供整套效...
