民生银行的投资价值分析 在中国的银行业里，民生银行比较特殊，它是唯一一家民营性质的全国股份制商业上市银行
它的股权比较分散，由几个大的股东主要持股
由于私有和民营的身份，它的体制和商业模式也比较特殊，具有股东导向的企业文化特征，以最大化股东利益为经营宗旨
它的经营思想代表了未来中国企业经营的方向，具有这种特征的企业比国有企业更有活力，也更加灵活和敢于创新
因此，民生银行最早实行了事业部的体制改革，进行了商业模式的创新，我认为这种作用效果将在未来几年显现；民生银行的管理层提出了做小企业的银行，做高端的精品银行的经营策略，适时推出了“商贷通”业务，新建了村镇银行，向零售银行转化，大力发展中间业务，它的经营方向明晰并符合银行业的未来发展
格雷厄姆说过，一切量的分析都要建立在质的分析之上，所以，我先从民生银行质的方面分析开始
第一部分 质的方面分析 银行业作为中国经济的基础产业和支柱产业将长期存在，并在中国资本大国崛起的大背景下发展壮大，其未来产业前景非常光明
银行业作为国家支柱产业有很好的稳定性，银行业的经营模式和产品都非常稳定，经营模式简单明了，主业稳定突出，具有资本和政策的行业壁垒，有一定的经济特许权，具有长期的行业竞争力和产业优势
民生银行的核心竞争力体现在制度、成本及差异化的经营上，相对于其他银行，它更有制度上的优势，并能够在经营模式上敢于创新，实行差异化的经营战略，获得长期的竞争优势
如果能够更好的降低和控制成本，提高产品的价值，形成更高的市场占有率，它的盈利能力更强，从而形成长期的可持续的竞争优势
银行业作为经营风险的行业，控制风险是第一位的
民生银行在这方面做的很好：它的不良贷款率在2009年底为0
84%，在所有上市银行中处于低位；它的风险拨备为206
04%，处于适中水平；它的房地产贷款占比为11%，在所有上市银行中处于低的水平
民生银行的不良资产控制的很
