期货经营实力的实证综述 我国期货经纪业的进展晚于期货交易所，其历史不过 12 年，在这短短的进展历程中，期货经纪业经受了两次治理整顿，从 1999 年开场，渐渐走向了比较标准的运行轨迹。目前，关于期货经纪公司的综合实力的排名方法有两种：中国期货业协会依据每年的交易额与交易量的排名，这个排名根本反映了期货公司的经营规模和市场占有率，然而这两个指标并不能反映出一个公司的综合经营效益和经营力量。 证监会期货部的“期货公司财务状况分析报告〞〔内部〕，仅供证监会及其派出机构内部衡量期货公司的整体财务状况，其对于市场进展和掌控期货公司的财务指标的重要性不言而喻，但它不是期货公司综合实力的排名，因此，对于期货公司竞争实力没有多少参考意义。 在期货经纪公司的分类上，有的学者从经营规模和经济效益划分，认为我国期货经纪公司呈现三个层次： 第一层次是进展型：经营正常，主业突出，处于盈利状态，员工30 人以上，在所在地区和一、两家交易所中影响较大，2000 年和 2024年量一般在 300 亿元以上，已形成确定品牌效应和良好商誉。估量有30 家左右，缺乏全国期货公司总数的 20%。 其次层次是维持型：经营尚属正常，主业一般化，处于半亏损状态，但有确定的专业化和特色，在某家交易所和某个品种有确定影响，它们是现阶段期货公司的主流群体，估量有 60-80 家左右，近两年年量在 50-300 亿元之间。 第三层次是观望型：经营不正常，期货主业规模平均年低于 50亿元，员工在 15 人之下，期货主业全面亏损，收入主要靠副业或由资本金维持。 这种划分虽然确定程度上反映出了近年来中国期货经济公司的经营现状，但是局限性是很明显的，划分的依据不够全面和充分。 本文将利用 2024 年我国的 185 家期货经纪公司的数据来对期货经纪公司的经营实力做一阅历商量 ，数据的处理是利用 SAS 软件的主成分分析和聚类分析。本文力求比较全面地反映期货公司的竞争特点，通过期货公司之间的排名，充分生疏整个行业的总体水平，以利于整个期货经纪行业的良性竞争和各公司的长远进展。 鉴于原始数据过于浩大，本文就不列出。变量的设定如下：x1 为注册资本，x2 为资产总额，x3 为净资产额，x4 为债务权益比率，x5为营运资金，x6 为客户保证金余额，x7 为手续费净收入，x8 为利润总额，x9 为交易额，x10 为损失预备金余额，x11 为员工人数。 主成分分析 主成分分析是一种可以将彼此相关的多项经济...
