1欧陆食品公司（EUROLANDFOODSS・A・）2001 年 1 月初，欧陆食品公司（EUROLANDFOODSS.A.）的高级管理委员会召开会议制定本年度公司的资本预算。有 11 个总计耗资 3.16 亿欧元的主要项目需要考虑。不幸的是，董事会已经对资本支出做出了 1.2 亿欧元的限制。这个规模的投资已经反映了公司现有资产规模（9.65 亿欧元）的主要增长。因此，公司高管面临着在这一系列项目中分配资金的挑战，这些项目包含了：新产品开发、并购、市场扩张、效率提升、安全和污染控制。公司欧陆食品公司的总部位于比利时布鲁塞尔，是一个生产高品质冰淇淋、酸奶、瓶装水和果汁等食品的跨国公司。其产品销往斯堪的纳维亚、英国、比利时、荷兰、卢森堡、德国西部及法国北部。（见图表 3：公司的市场分布图）。1924 年，比利时人提奥•韦尔丁建立该公司作为他的乳制品生意的一个分支。他对产品开发的敏锐嗅觉和精明的市场营销使公司业绩稳步增长。公司于 1979 年开始上市，到 1993 年，已在伦敦、法兰克福和布鲁塞尔的交易所上市。2000 年，欧陆食品公司的销售额达到 16 亿欧元。冰淇淋销售额占该公司总收入的 60%，1982 年推出的酸奶占约 20%，剩下的 20%的销售由瓶装水和果汁平分。欧陆食品的主打品牌名为“罗力”，其图标是一只穿着农夫衣服跳舞的胖熊。公司的主导产品冰淇淋拥有许多忠实的顾客，他们十分喜爱这种冰淇淋里的高乳脂、大块大块的巧克力、水果、坚果以及它多种多样的口味。欧陆食品的销售额自 1998 年以来就停滞不前（图表 2），管理层将此归因于北欧的低人口增长率和部分地区的市场饱和。然而，外界观察家认为应归咎于最近新产品引入的失败——管理层曾想通过扩大市场份额和引入更多的新产品，以促进销售，进而提高公司的市场价值。目前该公司的市值略低于账面价值，市盈率为 14，低于可比公司，对公司品牌价值造成了不利的影响。资源分配公司的资本预算每年由高级管理委员会拟定，然后提交董事会批准。委员会由五位执行董2事、董事长和一名财务总监组成。通常，董事长向执行董事们征求投资议案。议案包括一个简短的项目描述、财务分析、战略讨论或其他定性因素。根据公司的政策，投资议案的两项财务测算值一一回报期和内部收益率（IRR）须达到一定的要求。该财务测算值要求，或者可以说是门槛，在 1999 年由管理委员会确立，不同类型项目的要求如图表 1 所示。图表 1.项目门槛项目类型可接受的最低 IRR可接受的最长回报期1...
