三类期权的投资策略的总结

三类期权的投资策略的总结（一）保护性看跌期权1.含义股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。是指购买 1 份股票，同时购买该股票 1份看跌期权。2.图示3。组合净损益组合净损益=执行日的组合收入-初始投资（1）股价〈执行价格：执行价格—（股票投资买价+期权购买价格）(2）股价>执行价格：股票售价-（股票投资买价+期权购买价格)【例题】购入 1 股 ABC 公司的股票，购入价格 S0=100 元；同时购入该股票的 1 股看跌期权，执行价格 X=100 元，期权价格 P=2.56 元，1 年后到期。在不同股票市场价格下的净收入和损益,如表 7-1 和图 7-5 所示.表 7—1 保护性看跌期权的损益 单位：元项目股价小于执行价格股价大于执行价格符号下降 20%下降 50%符号上升 20％上升 50％股票净收入ST8050ST120150期权净收入X—ST2050000组合净收入X100100ST120150股票净损益ST—S0-20-50ST-S02050期权净损益X—ST—P17。4447。440-P—2.56—2。56组合净损益X—S0—P-2。56—2。56ST—S0-P17。4447。444.特征锁定了最低净收入和最低净损益.但是，同时净损益的预期也因此降低了。（二）抛补看涨期权1.含义股票加空头看涨期权组合,是指购买 1 份股票，同时出售该股票 1 份看涨期权。2。图示3.组合净损益组合净损益=执行日组合收入—初始投资（1）股价〈执行价格：股票售价+期权（出售）价格-股票投资买价（2）股价〉执行价格:执行价格+期权（出售)价格—股票投资买价教材【例 7-6】依前例数据,购入 1 股 ABC 公司的股票，同时出售该股票的 1 股股票的看涨期权。在不同股票市场价格下的收入和损益，如表 7—2 所示.表 7—2 抛补看涨期权的损益 单位：元项目股价小于执行价格股价大于执行价格符号下降 20%下降 50%符号上升 20%上升 50%股票净收入ST8050ST120150看涨期权净收入-（0）00—(ST-X）-20—50组合净收入ST8050X100100股票净损益ST—S0-20—50ST—S02050期权净损益C-055—（ST-X）+C—15-45组合净损益ST-S0+C—15-45X-S0+C554。结论抛补期权组合锁定了净收入即到期日价值，最多是执行价格。（三)对敲1.多头对敲(1）含义多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同.(2）图示（3）适用范围多头对敲策略对于估计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。（4)组合净损益组合净损益=执行日组合收入-初始投资① 股价<执行价格：(执行价格—股票售价)—两种...