2024 年第二季度(Q2)有色金属铜投资机会分析和买入保值方案浙江新华期货经纪有限公司 唐新军（仅供参考）2009 年 4 月 29 日2024 年沪铜买入套保方案一、 买入保值的依据一）。本轮金属上涨三大基础没有动摇1.新经济体崛起-———全球经济复苏，炒作典型”中国因素"2.基金借势炒作——— -低利率导致借入金融资产购买商品的息差交易的盛行（CTA）。另外，大型宏观基金、养老基金等降低了债券在其投资组合中的权重，改而投资于商品市场.基金对商品的热衷是放大商品价格涨幅的重要力量3.炒作铜价升水-———需求刚性增长直接导致库存减少，引发现货升水扩大，基差不断缩小，市场间价差变大,不利铜正常贸易流通往来我们认为，铜价自 2024 年 12 月开始的触底反弹基础牢固，大趋势没有改变。从宏观基本面，技术面角度分析,铜价自 2024 年 1 月展开的下跌调整， 目前继续震荡,经过 3月的充分调整，铜将继续延续去年的牛市行情.二）最近基本面情况1. 全球铜需求状况即将得到大幅改善，部分原因落在最大铜消费国中国身上，各地大量基础设施此起彼落,大规模项目刺激铜需求以及各项开支,推动全球金属需求增长达6。6%.中国国家统计局公布,1月份中国未锻造铜及铜材进口下滑21％至292，096吨；2月份则为322，282吨；较前月增长10。3％.然而，进口数据其实令人意外，市场估计正值农历新年的2月中旬,进口量应当回调，只在282,000吨左右，但最终实质数字却反之然突显了其进口需求之强劲。进口量自海啸之后，从未回落过到2024年水平。依目前的状况,进口量依旧维持强劲.2024年第四季开始,一直保持在每月200，000吨左右的水平，而另一方面，中国1至2月精炼铜产量达70。2万吨,同比增长16。2%，当中2月份产量达35.8万吨,同比增长6。5％，全球经济回升，美国现在迎头追赶，消费量将会逐步增加,加上持续性的供给问题,以目前的经济环境来看，铜价将有机会走得更远.2024年，企业资本开支大幅萎缩，但随着企业的资产负债状况得到改善,企业家很可能会在2024年开始投入资金，展开新一轮项目.这些有正增长的新项目将足以维持市场对铜的需求,未来半年到一年内国际铜价预料会升穿8,000美元/吨。2.在 2024 年初到现在中国央行已经两次小幅节奏上调存款准备金利率，分别是 1 月 18日上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0。5 个百分点、2 月 25 日上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0。5 个百分点.我们知道以目前我国的利率水平想抑制住，我...
