背景与意义在货币宽松、低利率和政策鼓励的环境下，2014-2017 中国城市房价迎来普遍性的上涨，其中以一二线城市的涨幅最为突出迅猛。房地产作为社会地位和家庭财富的象征，关系到民生保障和社会稳定。同时更是国家竞争力，经济实力的代表。对于如此重要的经济部门，持续大幅上涨的房价已经导致了社会、媒体、专家学者之间对于房价、泡沫、人口和城市规划等问题的争论、分歧甚至是误解。从住房制度改革以来，中国城市住房建设规划政策的指导方针是：“控制大城市人口，积极发展中小城市，区域协同，均衡发展。”因此中央及地方的土地政策往往是通过减少土地供应来控制大城市规模，同时增加中小城市土地供应量。但是事与愿违，大城市圈化的现象不但没有减弱更日益加剧。由于商品房具有投资和消费双重功能，加上医疗、教育、经济发展不均衡等原因影响，政策起到了相反的作用，人口不断往一二线城市迁徙，土地供给出现错配，人地分离，一二线城市高房价，三四线城市高库存的不合理现象。房地产行业作为国民经济的重要组成部分，本身就具有资金需求量大，杠杆高、产业链长，影响面广且影响力大的特点。以中国为例，2016 年我国固定资本形成总额占国内生产总值GDP 比重为 44%，房地产行业对于我国经济增长贡献率高达 42%。考虑到居民消费的波动性较少，所以经济波动主要受投资波动影响。在 2016 年全国固定资产投资建设总额中，房地产行业占比为22.3%、房地产开发投资建设项目占比为 16.9%。如果考虑到制造业、服务业领域投资中有一半与房地产行业相关、地方基础设施建设投资大程度受地方土地财政支撑，那么房地产行业链条所带动的相关投资见识将占到社会固定资产投资的 50%左右。经由上财大投资研究院测算，与房地产行业相关的一系列滞后周期行业中，70%的水泥和玻璃、40%的木材、25%的钢材和塑料是被房地产开发建设项目所使用掉的。房地产开发投资建设项目以商业性金融机构的信贷资金支持最为重要。根据统计数据现实，截至至 2017 年底，我国商业性房地产贷款余额已经达到 7.33 万亿元人民币，占银行贷款总余额的18.33%。以资金作为纽带，银行业和房地产行业实现了收益共享，风险共担的紧密联系，可谓是一荣俱荣一损俱损。正是因为房地产行业对于经济增长和居民财富效应的巨大影响和对于经济周期前进的驱动力，房地产行业在宏观经济中有着牵一发而动全身的地位。根据历史经验，经济繁荣大多与房地产带动的消费投资热有关，而经济衰退则多...
