指令驱动（order driven）的核心就是买方下达购买指令，包括购买数量和相应价格，卖方下达包含同样内容的卖出指令，满足成交条件的即可成功交易
一般经纪人是最普遍的经纪人,他们只是帮助投资者执行买卖指令，或者帮助其融资融券
一般经纪人并不关怀投资者的投资策略及风险，他们只是给投资者提供证券的价格行情
此时投资者只需支付交易佣金
常见的算法交易策略简介如下:成交量加权平均价格算法（VWAP）时间加权平均价格算法（TWAP）跟量算法（TVOL）执行偏差算法（IS）4
交易员接收到指令后有权根据自身对市场的推断选择合适时机完成交易
交易员在执行交易的过程中必须严格根据公平、公正的原则执行交易,在执行公平交易时需严格遵守公司的公平交易制度
投资者用于投资的自有资金或证券就称为保证金，而保证金除以所投资金额或证券总价值的比率就称为保证金率
做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令7
执行缺口=（基准组合收益—实际组合收益）/基准组合成本＊100％基准组合收益=基准股票最后收盘价＊股数—基准股票买入价＊股数实际组合收益率=实际收盘价*股数-实际买入价*股数-交易佣金执行缺口=8
做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易,而经纪人则是在交易中执行投资者的指令,并没有参加到交易中，两者的市场角色不同
交易指令在基金公司内部执行情况如下：首先,在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令
其次，交易系统或相关负责人员审核投资指令（价格、数量）的合法合
