企业并购重组与资产评估主讲人：程远航引言：各位律师朋友好，很兴奋今日能够有机会在一起探讨一下企业并购重组与资产评估的一些问题。今日分三部分进行叙述：第一部分，并购重组的基本理论；第二部分，资产评估概述；第三部分，牵扯到上市公司并购、重组中常见的一些问题。第一部分 并购重组的基本理论一、并购重组的概念并购重组是两个以上公司合并、组建新公司或相互参股。泛指在市场机制作用下，公司通过收买其它企业部分或全部的股份，取得对这家企业控制权，并对企业进行重新整合的产权交易行为。并购重组实质是一个企业取得另一个企业的资产、股权、经营权或控制权，使一个企业直接或间接对另一个企业发生支配性的影响。并购是企业利用自身的各种有利条件，比如品牌、市场、资金、管理、文化等优势，让存量资产变成增量资产，使呆滞的资本运动起来，实现资本的增值。二、并购主体并购主体分为两类：一类是行业投资人，一类是财务投资人。（一）行业投资人，也称经营型并购者、行业并购者，一般体现为战略性并购，通常以扩大企业的生产经营规模或生产经营围为目的，比较关注目标公司的行业和行业地位、长期进展能力和战略方向、并购后的协同效应等方面的问题。这些企业一般拥有至少一个核心产业甚至若干个核心业务。（二）财务投资人，也称投资型并购者、财务并购者，一般表现为策略性并购，通常要求目标公司具备独立经营、自我进展能力，具有比较充裕的现金流和较强大再融资能力，比较关注目标公司利润回报和业绩成长速度，以便于在可以预期的未来使目标公司成为公众公司或将其出售，并从中获利。这些企业部的投资项目之间一般没有什么必定的联系。去年中国汽车企业吉利将沃尔沃并购，根据这个定义来讲，大家很容易地可以推断出，实际上是一个经济性的并购，还有一些财务公司、资本运作公司，比如说平安资本在资本上并购了一些其它企业，但最终目的并不是要对公司进行整合，让它去进展，而是一个纯粹的财务性目的，这种是一个财务并购，所以从并购主体来讲很好推断。三、并购对象（一）资产：经营性资产、非经营性资产、债权、对外股权投资（二）股权：100%股权、51%股权、相对控股权，主要是指控股地位。（三）控制权：特许经营权、委托管理、租赁、商标、核心技术、企业联合等。这里面最重要的是控制，控制是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中猎取利益。四、支付手段（一）现金（二）股权或股票（三）债...
