外汇储备过剩讨论论文 一、我国外汇储备现状及风险分析 综合我国学者近年来对外汇储备适度规模的大量模型讨论，使用以下几种国内外计算外汇规模的模型： 1、进口比率法(特里芬模型)； 2、成本效益分析法(阿格沃尔模型)； 3、储备与短期外债比率法(R／SD)； 4、外汇储备模型ER=D1+D2+D3+D4=a1*IMP+a2*DEB+a3*FDI+a4*FEM[1] 据此估算我国合理外汇储备的规模应为 3600 亿美元左右，目前我国外汇储备已经远超出国内外公认合理的范围。 因此，我们既要肯定一定额度的外汇储备对维护国家金融安全和保障国际支付能力的作用，但更要重视超过合理范围外的高额外汇储备所带来的经济及政策风险。 综合目前国内经济学者的观点，当前高额外汇储备的主要风险有： 1、高额外汇储备冲击中央货币政策和财政政策调控能力。 2、基础货币供应增加带来的通货膨胀风险。 3、以美元和美国国债为主要储备所带来的高汇率风险。 4、投资结构单一并且以短期为主所带来的高金融风险。 二、中央政府及央行实行的政策措施及对重庆经济进展的冲击与影响 （一）中央银行为保证货币供应量的稳定性,一直被迫实行对冲方式，其中以稳定信贷总规模为目的对商业银行的再贷款削减或回收操作将对重庆市的产业有如下冲击：回收再贷款的冲销操作改变了不同领域内的货币供给结构，人民银行基础货币投放的资金进入了外贸和与外贸相关的部门，造成外贸部门和外贸相关部门的资金宽裕，而非外贸部门和非外贸相关部门出现资金供不应求的现象。 这体现在一方面对于重庆的出口创汇的外向型企业通过结汇,可以轻易获得人民币资金；另一方面面对国内市场的重庆内向型企业,由于中央银行对商业银行再贷款的回收,它们对信贷资金的需求可能无法得到有效满足。 （二）我国高额外汇储备导致了当前货币流动性泛滥问题，除了紧缩再贷款规模、增加特种存款数量、公开市场操作外目前还有两种主要的手段可以使用——加息和提高存款准备金。其中，加息的操作空间较小，央行可能主要实行提高存款准备金的方式限制流动性。 出于保持汇率稳定的目的，中央银行不得不保持中美之间的利息差，而随着美国经济正在进入新的一轮减息周期，中国再次调高利率的空间正在缩小，这使得央行在利率工具方面的操作性不大。调整准备金率成为央行的主要货币政策工具。 外汇储备作为比较剧烈的货币政策手段，2024 年央行已经 3次提高存款准备金率，而中投证券发布的报告认为，央行在 2024 年仍有可能 2－3 次提...
