新奥（中国）燃气投资有限公司2024 年度第一期短期融资券跟踪评级报告大公报 D【2024】049 号跟踪评级债项等级：A-1企业信用等级：AA 评级展望：稳定上次评级债项等级：A-1企业信用等级：AA 评级展望：稳定本期发债额度：8 亿元 上次评级时间：2024.7 债券存续期间：2024.08.31 -2024.08.31主要财务数据和指标 (人民币亿元)项 目202420242024货币资金26.8415.7415.05总资产158.90139.99117.83所有者权益67.4857.4547.09营业收入98.68101.0060.32利润总额12.8511.489.03经营性净现金流21.6210.6713.54资产负债率（%）57.5358.9660.04速动比率（倍）0.90 0.88 1.02 毛利率（%）27.1724.3729.69净 资 产 收 益 率（%）14.8716.3317.00应收账款周转天数（天）31.15 24.64 33.85 存 货 周 转 天 数（天）32.85 26.61 34.89 经营性净现金流利息保障倍数（倍）5.713.295.29经营性净现金流/流动负债（%）39.20 24.12 38.91 注：公司财务报表自 2024 年起根据新会计准则编制，公司 2024 年财务报表未经审计。分 析 员：霍志辉 徐尚义联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传 真：010-84583355Email ：rating@dagongcredit.com跟踪评级观点新奥（中国）燃气投资有限公司（以下简称“新奥（中国）”或“公司”）主要从事城市燃气分销业务。评级结果反映了 2024 年以来我国天然气销量继续保持增长、公司燃气销量继续保持增长、公司利润水平进一步提高和经营性净现金流对债务保障能力仍很强等有利因素；同时也反映了我国天然气供应不足的风险仍存在、城市燃气运营商在开发城市燃气新项目的竞争更加激烈、近期公司面临天然气价格改革方面的政策风险等不利因素。 综合分析，大公国际对公司 2024 年度第一期短期融资券信用等级维持 A-1，企业信用等级维持 AA，评级展望维持稳定。有利因素·城市化水平不断提高以及同等热值天然气在价格上的经济性及环保性等优势促使了 2024 年以来我国天然气消费量继续保持增长；·特许经营的政策保障公司管道燃气业务稳定经营，2024 年以来公司管道燃气销售量继续保持增长，供气能力进一步提高；· 2024 年公司毛利率有所提高，利润进一步增加，盈利能力仍很强；·2024 年末公司资产负债率略有下降，经营性净现金流对公司债务偿还仍提供很强的保障。不利因素·随着上游供气商向下游延伸和地方大型国有燃气公司实施对外扩张战略，城市燃气新项目上的竞争更加激烈；...
