两融开展方案背景“两融”指的是证券公司向客户提供融资服务，客户可以将已有的证券质押给证券公司，获得一定规模的融资额度，以扩大证券交易规模。中国股票市场于 2025 年开放两融，吸引了大量散户投资。然而，在 2025年的股市大崩盘期间，两融交易规模的巨大波动导致了中国股票市场的崩溃。为了避开重蹈覆辙，中国证监会于 2025 年发布了两融新规，法律规范了两融交易流程，限制了两融交易规模，以保护市场的稳定性。新规内容融资融券交易额度管理2025 年《证券法》的修改对融资融券交易额度进行了进一步限制，包括“投资者可以以其账户内的证券为质押，向证券公司申请融资，但是融资额度不得超过其账户内证券市值的四倍，且其股票融资持仓不得超过其账户内证券市值的一倍。在同一股票范围内，一个投资者的融资融券额度总规模累计不得超过该股票总发行量的 10%。”融资买入、卖券还款差异化监管2025 年新规规定，客户融资买入股票，资金由券商直接支付完成，证券归融资客户所有。当融资客户卖沽所买股票获利后买回还款时，要等券商质押物（股票）卖出并购回相应资金后，才能还款，与银行类似。这就要求券商要精确把控风险，加强管理。融资融券风控券商应该建立完备的风险管理机制，完善风险管理制度，严把融资融券风险管控关口。实施方案为了使两融交易更加安全、法律规范，证券公司需要实施以下方案：1.为每个交易账户进行风险评估，以便确定每个账户的融资上限和风险限制；2.建立实时监测系统，以确保客户可靠的市场账户，以及避开客户违规使用质押品；3.制定和实施完善的风险监测和控制程序，包括控制融资和股票持仓风险、高度关注集中度风险等；4.限制大宗交易和上市交易的交易金额，以便避开突然的流动性风险并大大降低对市场的冲击。5.对于已经犯过建议规定的风险控制规定的投资者进行匹配投资计划和方案，以适应投资者的不同程度的风险承受能力。结论两融交易市场的开展和投资者的参加需要遵循规则，在正常的市场环境下进行。一方面，政府需要制定一系列扶持政策和投资者保护措施，以确保市场的有效运行；另一方面，交易市场的相关各方也需要遵循交易规则，确保投资者在相对稳定的市场中进行投资。两融交易最终需要落实到实际的监管管理中，以避开重蹈覆辙，保护市场的稳定性。
