企业控股权性质银行信贷论文

企业控股权性质银行信贷论文 一、理论分析与讨论假设 长期以来，银行信贷是中国资源配置的主要渠道。信贷规模大小是驱动中国经济增长的主要因素，信贷效率的高低会对中国经济增长产生正向影响。理论上讲，银行应将其资金投资于风险小、效率高及进展前景良好的企业，但诸多国内外学者发现银行在提供贷款时存在明显的“所有权卑视”行为。由于历史的原因，银行信贷“所有权卑视”行为在中国尤为明显。在中国金融市场中，企业所有权性质差异会对自身能否获得银行信贷资金具有很大影响，国有企业因为有国家或地方政府担保，会优先获得贷款，中小企业或民营企业则会受到信贷卑视。银行往往根据一些简单的、较为容易猎取的信息对借款企业进行分类，这是造成中国信贷市场存在明显的信贷配给现象的重要原因之一此外，政府干预以及国有控股企业相对非国有企业所具有的信息优势和更低的违约风险优势是其能猎取更多信贷资金的主要原因。商业银行在进行长期信贷资金分配时，除了关注企业偿债能力外，也把企业控股权性质作为重要考察指标，最终使得不同产权性质的企业面临不同融资约束。信息不对称是影响企业获得银行信贷融资的主要因素。企业通过定向增发可以向外界传递其内在价值的相关信息，有利于企业与银行间信息不对称问题的缓解和后续信贷融资能力的提高。在中国特定的政治经济背景下，控股权性质的不同会使得定向增发对企业后续信贷融资能力产生差异性的影响。究其原因为：一方面，事前的信息不对称程度差异使得定向增发相关信息的披露对缓解国有与民营控股企业与银行间信息不对称的贡献程度不同。由于历史的原因，中国国有企业与各个国有银行之间业务往来频繁，信息不对称程度相对较低，而民营控股企业与银行间的信息不对称程度较高。这使得民营控股上市企业定向增发能缓解其与银行之间信息不对称从而更有利于民营控股企业增发后信贷融资能力的提高。另一方面，银行业内部竞争的加剧和企业效率差异使得定向增发更能提高民营控股上市企业后续信贷融资能力。随着中国金融体制改革的深化，各地城市商业银行、股份制银行以及农村信用社等金融机构近些年来在中国迅猛进展。银行业内部竞争的加剧必定要求它们尽量降低信息搜集和处理成本，提高信息处理效率，使得它们不再简单地关注企业控股权性质，而是更倾向于为效率更高、盈利能力更强的企业提供贷款。由于中国民营控股企业效率明显高于国有控股企业水平在银行业内部竞争不断加剧的新形势下，企业效率差...