万科企业管理万科资本三大纪律八项注意万科资本的“三大纪律八项注意”2024-5-2217:23《首席财务官》·田茂永【大中小】【打印】【我要纠错】2024 年 3 月 27 日，《首席财务官》杂志举办的“2024 年中国杰出CFO 评选颁奖晚宴”上，众多来自国内著名上市某公司的 CFO 围坐在壹起相谈甚欢。在谈及晨鸣纸业利用国家开发银行的政策性贷款投资湛江林浆纸壹体化工程时，吉利集团 CFO 尹大庆和万科股份 CFO 王文金均不约而同地感慨道：“仍是国家队厉害！”“国家队”是民营企业对国有企业的壹种特定称谓，尤其是在其获得某种特别待遇时，通常这种特别待遇集中存在于行业进入门槛、税收优惠、融资渠道等几个环节。不过，随着国内经济市场化程度的日渐充分，国家队的特别待遇正在逐渐消亡，但在融资环节上却由于国内金融市场刚刚走向全面开放而仍然存在着巨大的鸿沟。通常，中国外乡企业在融资方式上，除在企业股东内部进行扩融外，仍能够采纳：金融体系信贷、行业内企业参融股权、外来运营投资以及上市融资等方式吸纳企业成长基金。据 2024 年中发布的第壹部《中国民营企业开展报告》蓝皮书中的抽样调查数据显示，我国民营企业自我融资比例达 90.5%，银行贷款仅为4.0%，非金融机构为 2.6%，其他渠道为 2.9%.这意味着民营企业的开展根本上是靠自有资金滚动起来的。无论以多么宽容的视角来见，外乡企业融资难在国内都是壹个普遍而不争的事实。造成外乡企业融资难的原因非常复杂，有我国金融制度不健全，融资环境差等体制上、环境上的外部原因，也有现实操作环节上的很多外乡企业先天性缺乏信用、缺乏担保物等企业内部原因，同时银企之间的信息不对称也加剧了企业融资的难度。鉴于国内房地产龙头万科在投融资管理上的连续创举，以及其在某公司治理结构的标准化、管理层的职业化和业务运作的透明化程度均在国内企业界有口皆碑，为此，《首席财务官》杂志本期特别选取了万科作为外乡企业解决融资困境的样本，从第三方的角度详细剖析其在投融资管理及其背后的某公司管控机制上值得借鉴的众多制造性实践，进而将其 22 年的投融资管理实践总结为万科资本的“三大纪律、八项注意”，以作为外乡企业突破资本瓶颈的“参考模版”。不出各方意料之外，作为中国大陆首批公开上市企业的典范、也是该批企业中唯壹壹家连续 16 年保持盈利增长的企业，万科日前如期交出了壹份美丽的年报：2024 年万科实现销售面积 322.8 万平方米，销售金额212.3 ...
