房地产项目融资现状(一)融资规模持续增长(二)银行信贷是房地产融资的主要渠道(三)股票融资债券融资在房地产金融中所占比例小(四)房地产资金信托活跃2024 年底投向房地产业的信托财产共计 24.08 亿元,占全部信托财产总额的 2.82%，比年初增加 12.61 亿元，增幅 109.93%。尤其是在 2024 年6 月央行出台 121 号文件后，全国许多房地产开发商都把目光投向了房地产信托业务。2024 年我国房地产信托业继续以较高速度增长，直到 2024年 9 月中国银监会颁发 212 号文件《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》(以下简称 212 号文)，对信托融资进行严格限制，给我国刚刚有所起色的房地产信托业又上了一道紧箍咒。房地产项目融资的模式目前，国际上项目融资常用的融资模式包括：投资者直接安排项目融资模式、投资者通过项目公司安排项目融资模式、以产品支付为基础的项目融资模式和 ABS 项目融资模式等。(一)房地产投资者直接安排融资的模式房地产投资者直接安排融资的模式是由项目投资者直接安排项目的融资，并且由项目投资者直接承担起融资安排中相应的责任和义务，可以说是结构最简单的一种项目融资模式。投资者直接安排项目融资的模式，在投资者直接拥有项目资产并直接控制项目现金流量的投资结构中比较常用。这种模式一般适用于房地产投资者本身财务结构不很复杂，并且房地产投资者的资信状况很好的情况。它有利于投资者税务结构方面的安排，对于资信状况良好的投资者，直接安罚彻资还可以获得相对成本较低的贷款，这是因为即使是安排有限追索的项目融资，但由于是直接使用投资者的名义，对大多数银行来说资信良好的公司名誉本身就是种担保。对于房地产投资者直接安排融资的模式，其投资结构一般是非公司型合资结构，投资者可以根据其投资战略的需要，灵活地安排融资，债务比例安排也比较灵活，投资者还可以充分利用自身与银行的良好关系和资信等级，以降低融资成本。但是，这种模式由于是非公司型合资结构，往往具有合伙企业的许多特点，投资者在法律上对项目要承担很多方面的无限连带责任，也不易实现贷款的有限追索，较难降低房地产投资者的融资风险。(二)房地产投资者通过项目公司安排项目融资模式房地产投资者通过项目公司安排项目融资模式，是由房地产项目的各个投资者共同投资组建一个具有法人资格的项目公司，再以该项目公司的名义拥有、经营项目和安排融资。这种模式的投资结构一般为公司型合资结构，融资由项目...
