我国资本市场制度设计与制度建设讨论 摘要：资本市场制度设计与建设必须符合合理性与合法性原则。为使制度合理，制度设计必须满足一定的前置条件和遵守包括效率原则等在内的基本原则。同时，制度建设是监管机构依法行政的具体过程，必须遵循程序正义原则，并依此取得制度的合法性。过去由于设计不讲究程序，制度建设总处于利益博弈的动态过程，制度体系不能达到均衡、缺乏稳定性，是市场周期性波动的根本原因。本文认为，未来我国资本市场制度设计与建设应满足三个基本前提，一是科学界定市场自主行为与行政监管的边界，二是公正合理对待所有市场参加者，三是制度设计过程程序化。 关键词：制度设计，程序正义，制度创新 我国资本市场是一个由多个层次、多种制度构成的复杂制度体系，其进展状况取决于制度设计与建设的成败。由于路径依赖机制的存在，无效或低效制度安排一旦确立，它在历史进程中会不断自我强化，形成所谓“制度陷阱”。因此，制度设计与制度建设应当慎重其事，遵循客观规律。如何克服制度设计与制度建设中的失误，使制度变迁向有利于国家长远战略目标和整体利益的方向演进，是一个重大的理论问题和实践难题。 制度设计的基本理论 一、制度范畴作为观念的制度。制度是约束人们在政治、经济和文化等各种领域相互关系的规则，一般概念上的制度主要表现形式包括组织形态、法律规章和文化、习俗、意识形态等。 制度的作用是约束行为，使人们的交往处于有序状态，而约束必须通过有意识的活动才能实现。因此，无论是正规化的法律、条令，还是非正规化的文化习俗、意识形态，都必须成为人们日常思维的一部分才能发挥作用。凡伯伦指出，制度是“对于所有人而言普遍和稳定的思维习惯”。社会学家杜克海姆认为，“社会制度是由符号系统一一知识、信仰、集体情感和集体观念一一系统构成的”。青木昌彦认为，制度是“关于博弈重复进行的主要方式的共同信念的自我维系系统”。总而言之，制度首先必须渗透为人们的观念。 2.制度的层次性与综合性。制度是一个体系，从形态上看常常包括四个层次。一是技术层次。如股票市场交易、登记等规则。技术层次的制度使交易得以产生。二是条文层次(formal institutions)。条文层次的制度往往是对技术层次的制度进行法律意义上的限制性规定。技术层次的制度创新为参加者带来不同的成本—收益结构变化，从而改变人们的行为，部分行为将损害新制度功能的发挥，需要进行限制性安排。三是执行层次(enforcem...
