《半月谈》：美国金融危机缘何殃及全球这场发端于美国的金融危机正在演变为席卷全球的金融和经济危机。美国“感冒”缘何能殃及全世界？这是不少人都非常关心的问题。这场危机表明，美国作为全球第一大经济体，仍对世界经济有着举足轻重的影响。 简而言之，美国和世界其他经济体在金融业及实体经济方面存在的紧密联系，是造成金融危机不断扩散的根本原因，而世界其他经济体各自存在的缺陷，则为金融危机的扩散提供了条件。金融“流感”侵袭全球在全球化背景下，美国与世界其他经济体特别是欧盟和日本等在金融业方面存在着十分密切的联系。从美国次贷危机爆发到去年升级为全面的 金融危机，危机就像“流感”病毒一样，在世界主要金融市场和金融系统内传播蔓延，引发了全球性金融动荡和信贷紧缩。 在金融“流感”传播的过程中，金融“创新”起到了关键性作用。从 2002年到 2006 年，美国住房市场持续火爆，房价不断上涨，大批收入较低、信用记录较差的人群加入了购房大军，他们的房屋贷款被称为“次贷”。放贷机构在借出一笔“次贷”后，并未就此收手，而是将其“卖给”房利美和房地美这样的机构，后者再将购买来的“次贷”打包成一种证券化的投资产品，卖给全世界的投资者。 这个过程被称为“资产证券化”，一度被认为是一项重要金融创新。根据最初的设计，“资产证券化”可以分散风险。但最终的结果是，由于监管不严，美国“次贷”泛滥，“次贷支持证券”也开始泛滥，而且由于大部分投资者对这类投资产品知之甚少，完全依赖几家评级公司的评级信息，最终造成这类有毒资产在全球金融系统内扩散，成为一颗“定时炸弹”。 当美国住房市场泡沫破裂后，大批“次贷”购房者无力偿还贷款，而“次贷支持证券”也随之不断贬值，最终完全丧失流动性，从而给所有购买了这类投资产品的金融机构造成巨大资产减记压力。 诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家约瑟夫·施蒂格利茨撰文指出，由于全球化的发展，华尔街可以把自己的有毒资产出售到世界各地。他还说，在美国“次贷支持证券”中，大约一半为外国投资者所持有，而这恰恰是美国次贷危机演变成一场全球性危机的重要原因。 在危机中，不仅美国金融业版图完全被改写，欧盟金融机构同样遭到重创。英国、瑞士、德国、冰岛、荷兰、比利时均有重量级银行在危机中蒙受巨大损失。汇丰银行控股集团、瑞银集团、瑞士信贷银行集团、德意志银行、苏格兰皇家银行、富通银行……一大批欧洲金融机构均因所持美国“次...
