2012：财政政策扮演更好杠杆角色2011：货币政策风光背后的尴尬2011 年，中国宏观调控的首要任务是稳物价，货币政策被寄予厚望，在抗通胀方面可谓是使出了“浑身解数”， 中国央行 2011 年连续加息三次，6 次上调存款准备金率，并在公开市场频繁操作回笼货币，在货币政策的持续发力下，通胀终于低下了“高贵”的头，CPI拐头向下，同比涨幅从 8 月开始连降 3 月，国家统计局本周将公布宏观经济数据，业界普遍预计，11 月 CPI 下行破五已无悬念，甚至可能跌至 4
3%，创出年内新低点
然而，货币政策在给力抗通胀的同时，也让市场资金面极为紧张，中小企普通缺钱，部分濒临破产，难免发出怨言
而除了怨言，另一大恶果就是，银行违规揽储，民间高利贷横行，多地上演的全民放贷最终崩盘，温州民间借贷危机引发老板跑路潮，鄂尔多斯民间借贷链条陷入恐慌，在珠三角，民间借贷涉资规模已达数百亿元，金融风险不断上升
宏观环境生变，政策重心将随之调整与 2011 年相比，2012 年的宏观经济环境将发生变化，有机构预计，2012 年全年 CPI 为3
6%，这意味着，在 2012 年，通胀不再是经济发展的“头号敌人”
通胀不再卷土重来，但是，经济减速却已成定局，清华大学中国与世界经济研究中心预测数据显示，2012 全年GDP 增速为 8
5%，这与经济合作与发展组织(OECD)的最新预测一致
而在国际上,全球经济更难令人乐观，欧债危机看不到缓解迹象，美国经济复苏缓慢
在多重因素共同作用下，宏观调控的首要目标或将出现调整，保增长将超越稳物价，与此相对应，财政政策将接棒货币政策承担起保增长的重任
实际上，决策层已经发出了政策调整的信号
货币政策方面，央行三季度中国货币政策执行报告指出，下阶段稳健的货币政策将适时适度进行预调微调
随后，央行宣布，12 月 5 日起，金融机构存款准备金率三年来首次下降
