金融衍生工具的发展及其对现代会计的挑战VIP免费

金融衍生工具的发展及其对现代会计的挑战关键词：衍生金融工具财务会计改革杠杠效应国际会计准则委员会当今国际金融市场上最重要的，最显著的特征之一，是金融衍生工具的飞速发展和风波的迭起，给现代会计理论与方法出了许多难题，因此，金融衍生工具的发展，也必然带来现代化会计理论和实务的新发展。一、衍生金融工具的基本类型：金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具，基本金融工具是传统的金融工具，衍生金融工具是在基本金融工具之上产生的。美国财务会计准则公告第119号《衍生金融工具及金融工具公允价值的揭示》中衍生金融工具定义为：“一项价值由名义规定的衍生于所依据的资产或指数的业务或合约”。目前金融市场上主要有远期合约（forwardcontract）,期货(futures)，互换(swap)，选择权(options)四种衍生金融工具，这些衍生工具在证券交易所中均有极大的成交量，衍生金融工具市场极其活跃。1、远期合约：远期合约是最简单的一种衍生资产，买卖双方分别许诺在将来某一特定时间购买和提供某种商品，前者处于多方地位（longposition),而后者处于空方地位（shortposition）,远期合约的特征在于：虽然实物交割在未来进行，但交割价格（deliveryprice）已在合约签定时确定，并且，交割价格的决定遵循这样的原则：在合约签订的时刻，合约的价值对双方来说都为零，所以远期合约是免费进入的，虽然合约的空方存担了在合约到期日向多方提供合约标的物的义务，但是，买方并不一定要目前就拥有这种商品，他可以在到期日从基础市场上以合理的价格购买到该种商品来履行合约，或者，他可以于合约到期前就在二级市场上出售这份合约，从而免去实物交割的义务，然而，远期市场的缺点在于，它的二级市场很难发展起来，因为远期合约的条款是针对某一对具体的买方而定的，很难找到第三者正好愿意接受合约中的条款，或者说，二级市场的交易费用比较高。2、期货：与远期合约一样，期货合约也是买卖双方就未来以某种价格交易某种商品或资产而签订的协议，然而，与远期交易不同的是，期货合约是一种标准化的远期交易方式。在期货合约中，交易的品种，规格，数量，期限，交割地点等都已经标准化了，并且，即使是对交易商品缺乏知识的非专家也可以参与其中，不过，远期和期货之间的区别并不是必然的，如果有些远期合约中的特殊条款与标准合约的差异很容易被量化并定价的话，这些合约也可以像标准期货合约一样，在到期前多次转手买卖，虽然合约双方分别承诺了在到期日供货和付款，但只有不到百分之五点合约进行实物交割（gophysical）,大多数交易者在此之前就通过购买一份内容相同、方向相反发合约来对冲而避免实物交割，而在少数的实物交割中，仍可以对市场商品的质量，交割地等作出一些调整，例如：在美国的长期国库券期货市场上，交易的品种是一种根本不存在的“概念债券”，即一种人为制造出来的，年息票率8%，到期日在15年以后的政府债券。期货合约大多是交易所内进行交易的，世界上著名的大型期货交易所有芝加哥交易所，芝加哥商业交易所，伦敦金属交易所等，期货交易的急促资产范围十分广泛，商品基础资产有活牛，猪肉，白糖，木材，有色金属，贵金属等，金融基础资产则包括股票指数，货币，国库券等。3、选择权：选择权指于未来一定时间（行使日）或一定期间（行使期间），依事先约定的价格（行使价格）有买卖看涨或看跌的权利，选择权是一种风险不对称的金融工具，有选择权的买方在支付权利金后，有买或否的权利，而卖方则在收取权利金后须负应卖的义务，所以权利与义务不对称。若买方有买或否的权利，而买房有应卖的义务称为买权（calloption)；若卖方有卖或否的权利，而买方有应买的义务则为卖权（putoptio）。由于选择权有到期可决定履约或予以放弃等优点，比起或更有弹性，因而发展迅速，它有助于单方面规避风险吗因为期权持有者有权利但没有义务在未来以事先设定的价格——施权价买卖一定数量的金融产品。例如，一家将要对外支付一大笔美元的英国进口商为了避免英镑的大幅度贬值可能造成的损失，可在外汇期权市场上购买美元买入期权，这样一来，即使将来美元大幅度升值，该进口商也...