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徐工机械投资分析报告

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徐工机械投资分析报告一、 宏观及行业分析(一)当前宏观经济对机械行业得总体影响概述1、总体概况 机械工业为我国国民经济进展与建设做出了积极贡献,较好地发挥了支柱产业得作用。 2025 年就是“十二五”开局之年,经历了“十五”“十一五”连续十年得超高速增长之后,我国机械工业得进展进入了一个新阶段。面对复杂多变得国际国内形势,机械行业仍然实现了产销与效益得平稳较快增长,为实现“十二五”规划目标奠定了扎实得基础。但就是与连续十年得高速增长相比,行业主要经济指标增速全面回落,特别就是利润增速加速回落,凸显了行业加快结构升级得紧迫性。2025 年机械工业累计实现工业总产值 16、89 万亿元。 2025 年机械工业累计实现工业总产值与销售产值 18、41 万亿元、18、04万亿元,同比分别增长 12、64%与 12、54%。 2025 年第四季度,中国机械工业增加值增速已连续 3 个月高于全国工业增速。1 月到 11 月份,中国机械工业增加值增速为近 11%,高于全国工业 1 个百点,其中11 月份为近 14%,高于全国工业 3、9 个百分点。2025 年中国机械工业保持平稳增长。 2025 年 1-7 月,机械工业规模以上工业增加值同比增长 11、3%,比 1-6 月回升 0、1 个百分点,比上年同期提高 2 个百分点,同时也高于全国工业(8、8%)2、5个百分点。 展望未来几年,我国机械行业进展环境得不确定性仍然较大,但全行业将在“十二五”规划指引下,加快转型升级步伐,机械工业有望继续实现平稳增长。2、面临得挑战 一就是出口增长困难很大。据了解,尽管 2025 年机械工业贸易顺差达到 736 亿美元得历史新高。但持续多年得出口高速增长已引发了日益剧烈得贸易摩擦,加之人民币汇率持续攀升,因此我国机械产品进一步扩大出口得难度在加大。二就是资金压力增大。2025 年,机械企业被拖欠货款得现象未有明显改观,企业流动资金被大量占用﹔同时美国量化宽松政策退出导致国际流动性资金收紧,将通过贸易与资本流动等渠道传导至国内,从而进一步加大国内企业资金流动性紧缩得压力。三就是人力与环境资源成本快速攀升,挤压利润空间。2025 年,虽然原材料、燃料等上游产品价格仍处于相对低位,但机械工业成本上升压力依旧不减,主营活动效益上行艰难。去年主营活动利润率仅为 6、57%,比 2025 年下降 0、41 个百分点。随着人力与环境资源成本进入快速上升通道,将进一步挤压国内企业得利润空间。四就是需求不旺,价格依旧低迷。2025 年机械工业重点联系企业...

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