境内外 IPO 解决之道 02：医药企业 IPO 亟需解决两大难题(6 页)Good is good, but better carries it.精益求精，善益求善。境内外 IPO 解决之道 2：医药企业 IPO 亟需解决两大难题受医药企业进军资本市场步伐加快、医药企业 IPO 高市盈率等因素推动，医药企业谋求 IPO 的态度更为积极。2025 年 5 月 7 日，珠海亿邦制药股份有限公司首发申请过会，同日晚，中国证监会发布公告称，亿邦制药首发申请未能通过。此次珠海亿邦制药折戟而返则是医药企业上市难度变大的一个缩影。 有业内分析认为，亿邦制药首发被否的主要原因在于其与九鼎以及山西普德的关系敏感，存在交易关联和同业竞争关系。此外，也有分析师认为与其药品代理为主、自主生产为辅的进展模式饱受质疑有关。招股书显示，亿邦制药所代理的银杏达莫注射液和奥硝唑注射液占比超过了 90%，而这两种药品来自于同一药企——山西普德。“事实上，这种关联交易在提交申请前是可以处理好的，很多公司通过合并或收购，将其分为流通和制造两个不同领域的企业，去除同行业竞争的关系。”有业内人士称。 据了解，目前 IPO 的程序要求较多，除了要符合净资产收益率和主营收入、资产规模上的要求，还对股份制的时间和持续盈利能力有详细的规定。 尽管医药企业上市难度较大，但业内人士对医药行业 IPO 前景仍然乐观。有分析师认为，医药行业是国家重点扶持的新兴产业，是 PE、创投等资本重点进入的领域，也是一个有需求也有意愿进入的市场，只要医药企业做好法律规范性的问题，符合上市门槛，公开发行股票是不存在问题的，医药企业筹资能力仍然较强。根据 IMS 市场预测，中国医药市场 2025~2025 年的年递增幅度达 15.5%，2025 年全球药品市场规模达 8800 亿美元。医药市场扩容，来自企业自身的变革和行业的推动，药业资本市场春色仍浓。据公开披露信息，截止 2025 年 5 月 3 日，共有 39 家医药企业正在酝酿首发（IPO）上市。 拟上市医药企业细分行业统计 拟上市医药企业区域分布情况 资本界对生物医药产业 “敬而远之” 虽然生物医药比其他行业更有成长性和创新活力，但由于产业具有长周期、高风险、高投入和潜在高回报的特点，资本对生物医药产业既爱又怕，爱的是生物医药的朝阳产业属性可以为投资带来高额回报，忧的是行业门槛太高，不确定性太大，投资周期太长。 资本界对生物医药产业的态度变成“敬而远之”，风险投资兴趣减弱，新上市公司...
