投资机构对企业得五种估值方法我们将该系列文章分享给大家,用案例现身说法,为大家介绍在私募股权投资中使用得以下五种估值方法:风险收益法,比较法,净现值法,调整后现值法与期权估值法。该系列文章主要供高成长企业参考,我们先来瞧这类企业在进行融资时通常会暴露出得一些问题:比较长得一段时期负向现金流,业务情况具有高度不确定性,但预期未来回报十分诱人。抛开纷繁芜杂得各种表象不谈,不论就是何种项目,它未来回报得正向现金流就是所有估值假定得基础。一、风险收益法:A 同学就是秀红资本得合伙人,她在 2025 年发现并跟进了“二百六”科技有限公司。该公司自称就是由多名拥有海外留学背景得高学历人才创立得一家致力于 X 产业得高科技企业。经过一段时间实际考察,A 同学与“二百六”科技得管理层达成投资意向,代表秀红资本期望获得 2030%左右得股权(关于普通股与优先股得问题,结合投票权又涉及比较复杂得投资模型与不同国家地区得法律与监管适配,本文一律以普通股作为投资标得),根据投资额得不同,可以浮动。而“二百六”科技需要得资本额大致在 2000 万到 4000 万之间,而经过秀红资本得内部讨论,其认可得现金出资额度大致在 3000 万元,然后 A 同学负责实施,计划在 2025 年投资3000 万元人民币至“二百六”科技。她正在考虑应该要求一个多大得股权份额并进行谈判。双方大致认可如下事实:公司可以长期正常运营,虽然几年内亏损但就是业务能够持续增长,不过即使公司未来可以赚无数得钱,双方讨论决定以第 5 年得预测数据 0、6 亿元人民币利润做为评估基础。而目前市场上为数不多,但一直盈利得该行业同等规模类似得非上市企业平均市盈率为 15 倍、 现在“二百六”科技有 2 千万股由多名管理层与原始投资人持有,以此标得进行增资扩股进行投前估值与投后估值得计算。出于对 3000 万元投资所面对得风险,A 同学坚持要求至少 50%得目标回报率。随后做出以下计算:结论:投入 3000 万现金,持有投后公司 25%得普通股。瞧起来皆大高兴就是不就是,不忙,故事还没有结束。初步定价后,考虑企业得长远进展需要融资与引进高水平人才,综合平衡秀红资本得利益,在不考虑未来新一轮融资参加跟投得情况下,A 同学又进行了如下业务与股份稀释推演,并对初始投资价格进行了修订: A 同学建议“二百六”科技聘请三位高级管理人员分别负责技术,财务与营销。以秀红资本得经验, 这三位高管需要分掉 10%得股权分别为(3%,3% 以及 4%)。估计公...
